微信扫码登录
自选
APP下载
扫一扫,下载

【东方雨虹】公司信息更新报告:大额回购彰显信心,政策催化行业底部回暖

原文出处: 开源证券   贡献者:研报专业户

东方雨虹(002271)


大额回购彰显信心,政策催化行业底部回暖,维持“买入”评级


公司发布2024年三季报,2024年前三季度公司实现营业收入216.99亿元,同比-14.44%;实现归母净利润12.77亿元,同比-45.73%;实现扣非归母净利润10.99亿元,同比-49.41%;单Q3看,实现营业收入64.80亿元,环比-19.69%,实现归母净利润3.34亿元,环比-43.91%,实现扣非归母净利润2.63亿元,环比-50.05%。考虑到公司仍有较大规模待处理工抵房且地产复苏进度偏慢,我们适当下调2024-2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为15.97/20.34/23.53亿元(2024-2026前值为21.67/25.52/27.72亿元),同比-29.7%/+27.4%/+15.7%;对应EPS分别为0.63/0.81/0.93元;对应当前股价PE为22.1/17.4/15.0倍。考虑到公司为防水材料龙头企业,零售及渠道业务稳健发展,转型积极,品类持续扩张,维持“买入”评级。


毛利率保持坚挺,现金流改善


公司2024Q1-Q3毛利率为29.13%,同比+0.07pct,2024Q3毛利率为28.9%,同比-0.5pct,环比+0.1pct。行业竞争加大环境下,公司仍保持较高毛利率,我们预计主因公司零售业务改善及成本控制。2024Q1-Q3公司期间费用率为18.56%,同比+2.72pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为10.30%/5.65%/1.93%/0.69%,分别同比+1.77pct/+0.38pct/+0.37pct/+0.21pct。2024Q1-Q3公司经营活动产生的现金流量净额为-4.92亿元,同比+42.68亿元,主因公司加强经营回款,同比收现比提升,同时购买商品、接受劳务支付的现金减少,支付其他与经营活动有关的现金减少综合所致。2024Q1-Q3公司计提信用减值损失6.34亿元,同比-1.96%。


大额回购彰显公司信心


公司同步公告回购,拟用于回购的资金总额不低于人民币5亿元(含本数),且不超过人民币10亿元(含本数),回购价格不超过人民币19.30元/股(含本数)。按本次拟用于回购的资金总额上限人民币10亿元测算,预计回购股份数量约为5181万股,约占公司总股本的比例为2.13%;按本次拟用于回购的资金总额下限人民币5亿元测算,预计回购股份数量约为2591万股,约占公司总股本的比例为1.06%。


风险提示:地产和基建投资下行导致需求不及预期;原材料价格大幅上涨。


15.24 -3.61% -0.57

TA关联分析

  • 买入
    操作
  • --
    趋势
  • --
    估值
  • --
    基本面
你建议本股当前如何操作?
  • 买入
  • 观望
  • 卖出
表情
同时转发
  • 平安证券 11/01
    操作:买入
    买入价: --
    维持盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.4亿元、22.8亿元、26.0亿元,当前市值对应PE分别为19倍、16倍、14倍。行业层面,防水新规带动行业提标扩容,地产新开工持续筑底,基建端实物需求亦有望逐步好转;公司层面,积极变革渠道,凭借品牌、资金、渠道优势加速发展工程渠道、零售领域,未来经营质量将逐步提升;新品类业务拓展亦成效显现,为公司未来发展打开新的成长空 间,维持“推荐”评级。 【东方雨虹】经营性现金流改善,积极推出回购计划
  • 东吴证券 11/01
    操作:买入
    买入价: --
    公司作为防水行业龙头,积极通过组织架构调整来覆盖空白市场,拓展非房地产项目,优化经营质量。同时公司积极培育新业务板块,有望通过内部资源整合和协同快速发展。公司防水主业市占率持续提升,非房板块和非防业务有望进一步打开成长空间。考虑到市场需求压力、减值计提风险,我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为16.2/23.1/27.6亿元(前值为19.3/26.5/31.5亿元),10月30日对应PE分别为21X/15X/12X,考虑到公司业务结构调整中,维持“买入”评级。 【东方雨虹】2024年三季报点评:季度收入承压,渠道调整优化效果持续显现
  • 天风证券 11/01
    操作:买入
    买入价: --
    公司公布回购方案,拟用于回购的资金总额不低于人民币5亿元(含本数),且不超过人民币10亿元(含本数),回购价格不超过人民币19.30元/股(含本数),回购股份占总股本比例为1.06%-2.13%,回购股份全部用于注销并减少公司注册资本,彰显了公司对发展前景及公司长期价值的认可。考虑到地产下行压力较大,我们预计公司24-26年归母净利润为15、20、24亿(前值20、23、26.6亿),对应PE为23、18、15倍,维持“买入”评级。 【东方雨虹】收入利润短暂承压,现金流明显改善,股票回购彰显价值
  • 天气巨热无比 05/10 16:10
    基本面:中等
    预计2024-2026年归母净利润分别为28亿元、34亿元、41亿元,当前市值对应PE分别为12.5倍、10.1倍、8.5倍。行业层面,特殊国债发行支撑基建需求增长,防水新规带动行业提标扩容,地产新开工亦持续筑底

请点击右上角的【...】按钮

选择【浏览器】打开

×