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2022/11/29 00:00
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【文化传媒】传媒行业点评报告:《阿凡达2》内地定档,关注电影板块边际修复机会

原文出处: 东吴证券   贡献者:研报专业户

关联分析

  • 操作:买入
    2022/11/29 00:00
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  投资要点

  事件: 《阿凡达:水之道》 (下称《阿凡达 2》) 中国内地正式定档,将于2022 年 12 月 16 日与北美同步上映,片长 3 小时 10 分钟。

  《阿凡达 2》热度高,有望带来观影热潮。根据猫眼电影专业版,2022年 11 月 23 日《阿凡达 2》定档当日,中国内地新增想看人数近 10 万人,截至 11 月 29 日,累计想看人数已超 89 万,位列新增想看榜第一、累计想看榜第一, 猫眼物料播放量超 139 万,抖音话题播放量达 4.2 亿,观众观影热情高。根据 Box Office Mojo 数据,截至 2022 年 11 月 28日,2009 年上映的《阿凡达》全球票房达 29.23 亿美元,仍位居全球电影票房榜单第一。同时根据猫眼电影专业版,《阿凡达》中国内地累计票房达 17.15 亿元,其中 2021 年重映票房达 3.75 亿元,可见阿凡达 IP影响力之大。作为《阿凡达》的续集, 《阿凡达 2》观众观影意愿强,票房表现值得期待, 我们看好其上映将提振行业信心和观众观影需求,带动票房大盘增长。

  内容端进口电影陆续定档,放映端边际改善明显。 根据猫眼电影专业版,2022 年 11 月 27 日,全国影院营业率为 42.22%,上座率为 2.42%,仅为去年同期的 38%,我们认为主要系全国疫情多发,叠加影片供给有限,供需两端较弱致大盘承压,2022 年 11 月 1-28 日票房为 5.57 亿元,较去年同期下滑 69.15%。 近期多部进口电影陆续定档,我们看好内容供给释放后,电影大盘持续修复。 2022 年 11 月 18 日《名侦探柯南:万圣节的新娘》上映,带动当周票房环比提升 50.55%,截至 2022 年 11 月 29日其累计票房达 1.22 亿元。展望未来, 《航海王:红发歌姬》 (定档 2022年 12 月 1 日)、 《阿凡达 2》 、 《保你平安》(定档 2022 年 12 月 31 日)、《流浪地球 2》(定档 2023 年 1 月 22 日) 等将陆续上线,叠加圣诞、元旦、贺岁、春节档重要档期到来及其他头部新片陆续定档,票房大盘有望持续修复。

  政策面利好频出,看好板块疫后估值业绩双修复。 电影行业受疫情影响较大, 2022 年以来全国性及地方性纾困政策频出, 通过税收减免、财政补贴、发放观影券等形式帮扶电影行业,促进行业恢复。 2022 年 8 月 11日,国家电影局发布《关于开展 2022 年电影惠民消费季的通知》 ,提出要丰富影片供给、发放 1 亿元观影消费券、推动减税退税、房租减免等纾困政策落地。2022 年 11 月 21 日,财政部发布通知,提前下达 2023年中央补助地方国家电影事业发展专项资金,用于支持少数民族语电影译制、国产影片放映和影院建设。

  政策面利好频出,叠加进口大片定档补位, 关注内容供给改善带来的电影板块边际修复机会。我们推荐博纳影业(主旋律商业化电影领军者,储备有《无名》等重磅影片) 、光线传媒(片单储备丰富,关注《深海》等影片带来业绩弹性),建议关注中国电影(业务板块涵盖全产业链,进口片直接受益者)、万达电影、猫眼娱乐、 金逸影视、 横店影视、上海电影等。

  风险提示:疫情反复风险,票房不及预期风险,监管政策不确定风险,宏观经济下行风险

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