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2022/11/29 00:00
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【贵州茅台】增持+特别分红,提振市场信心

原文出处: 安信证券   贡献者:天气巨热无比

关联分析

贵州茅台(600519)


事件:公司发布公告,每股派发21.91元特别现金红利;控股股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司、贵州茅台酒厂(集团)技术开发有限公司计划自公司特别分红现金红利发放之日起6个月内,通过集中竞价交易增持公司股票,两家股东合计增持金额不低于15.47亿元,不高于30.94亿元。


特别分红+控股股东增持,彰显公司长期信心。本次是茅台首次特别分红,茅台今年两次分红合计547.51亿元,占2021年度茅台净利润的104.37%。控股股东增持并非首次,此前分别于2010年5月、2012年12月、2013年9月发布增持公告,分别实际累计增持股数占比0.0448%/0.515%/0.1845%。增持彰显控股股东的长期信心,超额分红体现公司对股东的重视,利益共享,树立公司良好的市场形象。


外部环境多变,但头部酒企经营稳健。适逢流行病爆发的冬季,中高风险地区增加、新增病例人数快速攀升,各地方进一步强化对疫情的管控,使得复苏兑现较为曲折。公司此前公告,茅台酒含税销售收入已于2022年11月21日突破千亿元,实现茅台酒营业收入894.08亿元(含税销售收入1,005.69亿元),已经达成了去年营业收入的96%,在疫情反复的背景下依旧呈现稳健态势,彰显了头部酒企的经营韧性。


投资建议:继续维持买入-A评级,预计公司2022-2024年的每股收益为50.27/58.95/67.02元,12个月目标价为2,400元,相当于2023年41x市盈率。


风险提示:政策和消费税风险,需求不达预期风险



编辑于:2022/11/30 09:44
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