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【中药】医药生物行业周报:加仓攻守兼备的医药板块

原文出处: 开源证券   贡献者:研报专业户

宏观政策加码,重仓中国,加仓攻守兼备的医药板块


9月24日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,潘功胜行长、李云泽局长、吴清主席出席,中国人民银行公布了一系列政策,多重刺激利好国内经济及股市。中共中央政治局在2024年9月26日召开的会议中,对当前经济形势进行了深入分析,并部署了下一步的经济工作。正视经济困难,政策力度加码,重视资本市场,进一步关注财政对地产、消费、民生等领域的支持。


医药作为大消费里重要的板块,经营韧性强,业绩稳定性及成长性兼具,进可攻退可守。同时,医药板块估值低,随着医药合规逐步常态化,叠加国家对创新药及中药创新药、医疗设备更新升级、基药目录调整等利好政策逐步落地,医药板块有望开启新一轮稳健成长的周期。


从细分赛道上看,(1)消费医疗:消费属性更强的专科医疗服务、家用医疗器械、中/化药贴膏及眼科用药/械、中药品牌OTC、医药商业、疫苗等细分赛道有望受益国内宏观政策加码后消费能力的逐步恢复;(2)制药板块:受益创新药国内放量+出海驱动增长,叠加运营质量提升,多数制药公司业绩稳健,板块有望迎来新周期;(3)制药产业链:随着美国降息及国内持续对创新药行业的支持,CXO及科研服务的经营业绩有望逐步见底回升,估值又处于低位;(4)医疗器械:精选出海、院外消费医疗器械及国企改革细分方向,优先推荐在出海上快速突破的体外诊断poct赛道;(5)原料药:下游制剂企业迎来新一轮补库存,行业销量快速增长,原料药价格企稳,凭借原料药制剂一体化布局,新制剂业务有望持续贡献较大业绩弹性;(6)血制品:受益于人口老龄化人口、医生对血液制品临床价值认知的提升、高浓度静丙等新品种的上市及海外市场的拓展,血液制品公司保持稳健增长。


9月第4周医药生物上涨15.28%,医院板块涨幅最大


从月度数据来看,2024年初至8月沪深整体呈现下跌趋势,9月扭转实现上涨。2024年9月第4周食品饮料行业涨幅靠前,公用事业、石油石化、家用电器等行业涨幅靠后。本周医药生物上涨15.28%,跑输沪深300指数0.42pct,在31个子行业中排名第15位。2024年9月第4周所有板块均处于上涨态势,医院板块涨幅最大,上涨27.02%,疫苗板块上涨20.44%,线下药店板块上涨18.57%,医疗研发外包板块上涨18.05%,医疗设备板块上涨17.34%,涨幅排名靠前。


推荐标的


推荐标的:制药及生物制品:九典制药、兴齐眼药、人福医药、百洋医药、恒瑞医药、和黄医药;CXO:药明合联、药明生物、药明康德、诺泰生物;科研服务:皓元医药;医疗器械:奥泰生物、可孚医疗、爱博医疗、迈瑞医疗、开立医疗;原料药:华海药业、普洛药业、奥锐特;中药:羚锐制药、佐力药业、悦康药业、方盛制药;医疗服务:海吉亚医疗、通策医疗;零售药店:益丰药房。


风险提示:政策波动风险、市场震荡风险、竞争加剧风险等。


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