微信扫码登录
自选
APP下载
扫一扫,下载

【润农节水】北交所首次覆盖报告:智慧农业节水省人工稀缺标的,高标准农田政策支持向好

原文出处: 开源证券   贡献者:研报专业户

润农节水(830964)


国家级专精特新“小巨人”,高标准农田节水灌溉行业稀缺标的


润农节水是一家专业从事节水灌溉产品的综合性企业,是国家级专精特新“小巨人”企业。2023年营业收入7.5亿元(+13.6%),2019-2023年营收CAGR为12.6%;毛利率和净利率分别为18.4%和4.4%。我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.40/0.53/0.66亿元,对应EPS分别为0.15/0.20/0.25元/股,对应当前股价的PE分别为18.0/13.7/11.0倍,同时PB(LF)0.81倍也大幅低于可比均值1.56倍和中值1.44倍。公司资质齐全,盈利能力高于同行,我们看好政策支持,首次覆盖给予“增持”评级。


“节”尽人工,“管”住点滴:节水灌溉行业高标准农田受特别国债大力支持


随着我国农业劳动力逐渐吃紧,农业现代化势在必行。同时,我国农业用水超总用水量60%,农田灌溉水有效利用系数为0.576,与国际先进水平(以色列、澳大利亚等高于0.8)仍有较大差距,政策持续推动农业拧紧“水龙头”。2023年四季度国家增加发行1万亿特别国债,明确支持京津冀和东北地区受灾地区高标准农田建设。2024年中央一号文件进一步强调加强农业基础设施建设,节水灌溉行业面临良好的发展机遇。


专注节水灌溉+智慧农业优质赛道,技术优势+资质壁垒带动市场拓展


产品端:除销售节水材料外,公司拥有水利水电总承包贰级资质、电子与智能化工程专业承包贰级资质、市政公用工程施工总承包贰级资质、建筑工程施工总承包贰级资质及电力工程施工总承包贰级资质,能独立承接大型节水灌溉施工项目,2023年节水工程占主营收入77.4%,贡献主要毛利。技术端:公司致力于智慧农业物联网的建设,河南省宝丰县、叶县高标准农田建设精品标杆项目年节水量可达到35万m3、年节肥可达11.69万元、粮食增产15%-20%。市场端:六大生产基地,覆盖华北、东北、西北、西南等节水灌溉主要建设区域。


风险提示:行业竞争加剧风险,产业政策退出风险,工程项目延期风险,其他风险详见倒数第二页标注1


3.62 +17.92% +0.55

TA关联分析

  • 买入
    操作
  • --
    趋势
  • --
    估值
  • --
    基本面
你建议本股当前如何操作?
  • 买入
  • 观望
  • 卖出
表情
同时转发

请点击右上角的【...】按钮

选择【浏览器】打开

×