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本期内容提要:
宏观调控持续超预期，看好食品饮料板块后市表现。政策方面本周相继推出降息、降准、降低房贷利率、创设回购增持再贷款、资产互换便利等，在政策持续驱动下，本周A股市场全面上涨，其中食品饮料涨幅位于SW一级行业第一，本周上涨26.06%，子板块中，白酒涨幅29.49%，居第一，其次乳品、预加工板块涨幅居前。那么当前节点下，如何看待食品饮料板块后续走势及个股布局策略？
建议布局权重股+成长股。如何理解宏观调控对于食品饮料板块行情驱动？1）降准降息下，股票资产价值更为凸显。2）创设回购增持再贷款、资产互换便利等，权重股及分红率高的个股有望更受益。3）本周政治局会议重点强调提振消费，以及降低房贷利率，我们预计后续消费基本面有望向上，建议布局预期需求修复弹性大的个股。总结来看，食品饮料当前估值水位不高，宏观政策重视提振内需的驱动下，我们认为食品饮料具备进一步上涨的基础。个股建议布局权重股及成长股，权重股比如白酒等有望超跌反弹快速修复估值水平，成长股有望实现预期EPS提升+估值水位提升，股价弹性预计好。
投资建议：
1.白酒板块：基于低估值、低预期，我们预计率先实现估值修复，并有望在经济修复推动下实现行业周期底部的跨越，推荐：1）基本面稳健且估值仍有弹性的贵州茅台、五粮液；2）错杀低估的泸州老窖、山西汾酒；3）强核心市场、渠道动销较优的迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘；4）经济修复助推下可能有较大基本面改善的次高端品牌，如洋河股份、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒。
2.大众品板块：1）我们看好在宏观政策提振消费的驱动下实现业绩和估值修复，乳制品板块推荐估值偏低、业绩有望逐步修复的伊利股份，同时关注港股中具备同样逻辑的蒙牛乳业；啤酒板块推荐前期估值下杀较多、餐饮渠道有望逐渐修复的华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒，饮料板块推荐农夫山泉（包装水业务有望环比改善，茶饮料业务持续高增）、欢乐家（罐头稳健增长，量贩零食渠道贡献增量），卤味连锁业建议关注绝味食品、周黑鸭。2）建议关注典型的成长股，推荐万辰集团（量贩行业延续高景气度，业绩预计兑现好），三只松鼠（高端性价比战略顺应产业链供需关系，线下分销打开天花板，有望实现营收和利润率双提升），卫龙美味（魔芋品类正当时，24年有望开启新一轮高增长），东鹏饮料（能量饮料深度全国化，补水啦有望持续高增），百龙创园（需求高增长，新建产能已开始爬坡），妙可蓝多（先前跌幅较大、具备部分可选属性）。3）此外建议关注基本面稳健的休闲食品厂家洽洽食品、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品，具备渠道变革及行业红利。
风险因素：政策传导不及预期、宏观环境压力进一步加大、需求提振不及预期。
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