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九洲药业(603456)研报解读--上海证券：CDMO订单及项目稳步增长，新兴业务顺利起步、蓄势待发

上海证券近期发布了九洲药业(603456)研究报告：“【九洲药业】2024半年报点评：CDMO订单及项目稳步增长，新兴业务顺利起步、蓄势待发”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

我们预计公司2024-2026年实现归母净利润10.42/12.10/12.85亿元，同比增长0.86%/16.14%/6.18%，2024年8月29日收盘价对应PE为11/9/9倍，维持“买入”评级。

趋势预测：暂无

合理估值：暂无

基本面：较好

1）多肽和偶联药物：上半年公司成立TIDES事业部，业务量正在稳步上升。目前公司多肽平台已承接多项客户订单，包括多个多肽降糖类药物、肺癌类药物等；且公司已完成多肽平台和产能的布局规划，未来几年GMP产能将获得快速提升。公司偶联平台完成多个偶联药物化合物制备交付工作，获得客户的高度评价。2）小核酸药物：上半年公司已完成美国和中国两个场地的小核酸药物研发平台建设，已承接多项定制业务，公司正在加快推进小核酸GMP中试生产平台和GMP商业化车间建设。

<研报原文> 上海证券--【九洲药业】2024半年报点评：CDMO订单及项目稳步增长，新兴业务顺利起步、蓄势待发

【延伸】

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧，简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

九洲药业

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上海证券 08/30

九洲药业

操作：买入

买入价： 12.60

我们预计公司2024-2026年实现归母净利润10.42/12.10/12.85亿元，同比增长0.86%/16.14%/6.18%，2024年8月29日收盘价对应PE为11/9/9倍，维持“买入”评级。【九洲药业】九洲药业2024半年报点评：CDMO订单及项目稳步增长，新兴业务顺利起步、蓄势待发
长城国瑞证券 08/29

九洲药业

操作：买入

买入价： 12.25

考虑公司原料药板块毛利率下滑及CDMO业务承压，我们下调公司2024-2026年的归母净利润分别为10.25/11.87/12.41亿元（原为12.62/14.24/15.48亿元），EPS分别为1.06/1.23/1.29（原为1.31/1.48/1.60元），当前股价对应PE为12/10/10倍。考虑CDMO业务各阶段项目增长良好，部分商业化大品种受益于终端市场放量、销量持续增长，未来有望保持增长态势；我们维持其“买入”评级。【九洲药业】CDMO新增项目数可观，多肽与偶联业务进展顺利
国联证券 08/27

九洲药业

操作：买入

买入价： 12.06

考虑到当前行业景气度承压，我们预计公司2024-2026年收入分别为57.31/64.25/66.24亿元，对应增速分别为3.76%/12.10%/3.11%；归母净利润分别为10.35/12.06/12.52亿元，对应增速分别为0.18%/16.47%/3.82%，EPS分别为1.15/1.34/1.39元，3年CAGR为6.60%，维持“买入”评级。【九洲药业】CDMO短期承压，新业务布局成效初显

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