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【电源设备】电力设备新能源2022年10月投资策略:新能源车渗透率再创新高,风电招标持续高景气

原文出处: 国信证券   贡献者:研报专业户

关联分析

  核心观点

  光伏:本月光伏及主产业链均价环比变化较小,继续呈现企稳态势。值得注意的是,在9月9日TCL中环将硅片产品报价调升后,9月26日隆基绿能硅片报价未跟涨,硅片成交均价没有出现相应幅度的上调,连续两周环比持平。9月份开始国内硅料供给持续提升,在带动装机需求的同时,也使包括辅材在内的光伏下游环节实现盈利能力的改善。

  风电:本月原材料价格整体维持振荡走势,我们预计年底前各类大宗商品价格大概率维持稳定,这为明年整机和零部件的毛利率修复提供了良好基础。全国风电招标维持高景气,年初以来陆风累计招标容量58.52GW,海风招标容量12.86GW,合计招标容量71.38GW,已超过2019年创造的全年记录,我们预计全年陆风公开招标容量有望突破80GW,海风公开招标容量有望突破17GW。装机方面,今年1-7月由于各地散发疫情、机型设计变更、项目手续延后等原因行业交付相对疲弱,8月下游电站已进入密集的设备交付和吊装,9月行业交付景气度将环比持续上行。随着行业交付景气度的提升,预计整机、塔筒、管桩、法兰等产品价格将有良好支撑,其中整机价格已经明显企稳回升,技术迭代和大宗降价为整机2023年的盈利修复带来弹性。

  新能源汽车与锂电:8月国内新能源销量66.6万辆,创单月销量新高,车型多样化叠加鼓励政策推动,8月国内新能源车市淡季不淡,实现稳步增长,同时单月渗透率首破30%。电池装机方面,8月国内动力电池装车量27.8GWh,其中三元装机占比37.9%,磷酸铁锂电池装机占比62.0%,磷酸铁锂电池装机占比提升,主要系特斯拉在8月份销量快速提升所致。9月,在锂盐价格持续上涨的背景下,其他主材如负极、隔膜出现价格下调,同时宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等电池企业持续推进自身锂矿项目,仍有望支撑其盈利能力保持稳定。

  投资建议:建议关注各板块高成长低估值优质标的

  【光伏】晶科能源、天合光能、晶澳科技、TCL中环、福斯特、海优新材;

  【风电】东方电缆、金盘科技、运达股份、明阳智能、金风科技、天顺风能、三一重能、东方电气、万马股份、汉缆股份;

  【新能源建设与运营商】江苏新能、中国电建、中国能建;

  【锂电】宁德时代、亿纬锂能、当升科技、厦钨新能、天奈科技、德方纳米、璞泰来、容百科技、华友钴业、天赐材料、恩捷股份、蔚蓝锂芯。

  风险提示:政策变动风险;原材料价格大幅波动;电动车产销不及预期。

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