U财经杯
自选
APP下载
扫一扫,下载
09/30 00:00
0 0

【文化传媒】传媒行业10月投资策略:关注国庆档票房表现,持续看好VR/AR产业发展

原文出处: 国信证券   贡献者:研报专业户

关联分析

  9 月大幅跑输市场。 1) 9 月份传媒( 中信传媒指数, 截至 9 月 27 日) 板块下跌 9.98%, 跑输沪深 300 指数 5.41 个百分点, 在中信一级 29 个行业中,传媒板块排名第 29 位, 相比上月大幅下滑; 2) 个股表现上, 贵广网络、 中天服务、 力盛体育、 华策影视、 华立科技等部分中小市值领涨; 天威视讯、读客文化、 大晟文化、 北京文化、 欢瑞世纪等跌幅居前。

  关注国庆档票房表现, 游戏行业 8 月收入同比下滑。 1) 2020 年以来国庆档呈现持续修复的趋势, 2021 年票房总收入达到 40.68 亿元, 接近 2019 年国庆档历史最高值( 41.57 亿元) ; 当前共计 8 部电影定档 22 年国庆档, 其中动画电影 3 部; 从猫眼想看人数来看, 华策影视出品的《 万里归途》 遥遥领先, 有望夺冠国庆档, 建议重点关注。 2) 受部分用户游戏时长同比下降以及游戏支出意愿下降等影响, 2022 年 8 月中国游戏市场实际销售收入为200.07 亿元, 同比减少 21.91%, 环比减少 3.85%。 其中, 中国移动游戏市场实际销售收入为 139.57 亿元, 同比下滑 27%、 环比下降 4.63%。

  PICO4 上线发售, 持续关注硬件驱动下的 VR/AR 产业链机会。 1) 9 月 22 日PICO 4 海外版率先发布, 9 月 27 日 PICO 在国内举办 PICO 4 发布会上线销售。 2) 硬件端看, PICO 4 采用 pancake 光学方案, 视场角扩大至 105 度,手柄全新升级, 新增腿部追踪功能绑带, 拥有眼球追踪、 面部追踪和自动瞳距调节等功能。 内容端看, 除了新增健身、 游戏应用, PICO Video 支持全景演唱会 3D 舞台、 VR 互动纪录片, 6DoF VR 剧集等视频内容, 推出独家虚拟社交 PICO Worlds Project; 3) 除 PICO 外, 消费电子大厂纷纷入局, 硬件创新驱动之下, 相关内容产业链有望迎来中长期发展机遇。

  投资观点: 关注 VR/AR 产业变化, 把握龙头底部机会。 1) VR/AR 硬件创新有望催生内容需求, 关注游戏、 直播、 影视等领域, 推荐恺英网络等标的; 2)疫情变化及受损板块影视及营销服务修复可能, 推荐光线传媒、 华策影视、万达电影、 星期六、 分众传媒、 兆讯传媒等标的; 3) 政策筑底、 稳增长发力, 推荐板块龙头三七互娱、 芒果超媒、 兆讯传媒、 分众传媒以及基本面有望拐点向上的游戏板块;4)元宇宙关注产业进展及事件催化 a)数字资产 NFT化有望衍生更多应用领域; b) 虚拟数字人应用。

   重点推荐组合: 九月投资组合为三七互娱、 恺英网络、 光线传媒、 兆讯传媒,十月投资组合为三七互娱、 分众传媒、 恺英网络、 星期六。

  风险提示: 业绩低于预期、 技术进步低于预期、 监管政策风险等

表情
同时转发

请点击右上角的【...】按钮

选择【浏览器】打开

×