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【文化传媒】互联网行业周报(22年第38周):二季度非银网络支付金额同比下滑,Pico 4在海外发布

原文出处: 国信证券   贡献者:研报专业户

关联分析

  指数情况:9月第四周,恒生科技指数录得下跌,单周跌幅为6.97%。美国当地时间9月21日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3%至3.25%之间。这是美联储今年连续第三次加息75个基点。叠加息差扩大导致的美元汇率持续走高影响,港股市场持续受挫。同期,纳斯达克互联网指数录得下跌,单周跌幅为6.91%。截至2022年9月23日,恒生科技指数PS-TTM为1.72x,处于恒生科技指数成立以来的最低值。

  个股方面,互联网板块多数股票录得下跌。仅知乎录得涨幅为正,单周股价上涨0.9%,跑赢恒生科技指数6.0pct。年初至今,拼多多为表现最好的股票,累计涨幅为3.00%。

  资金流向:腾讯/阿里巴巴为南向/非南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中,南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、小米集团-W、理想汽车-W、金山软件、阿里健康;非南向资金净流入前五的公司分别为阿里巴巴-SW、舜宇光学科技、美团-W、中芯国际、快手-W。

  互联网板块重点新闻:行业新闻:1)2022Q2非银行支付机构处理网络支付业务金额同比下降10.08%;2)《幻塔》问鼎2022年8月中国出海游戏海外收入增长冠军。公司动态:1)腾讯:回应减持美团等传言,没有任何规划、时间表或目标金额;2)京东:“京东好店”将升级迭代为“五星店铺”;3)阿里巴巴:李佳琦9月20日淘宝复播,阿里云将投入70亿元建国际生态;4)拼多多:正式启动“2022多多出海扶持计划”;5)美团:美团买菜“本地尖货”品牌计划落地武汉;6)百度:“百度糯米”将停止服务与运营;7)快手:免费小说APP获批;8)其他:字节跳动旗下VR一体机Pico4发布;抖音试点“音需达”配送,京东快递为首批接入企业。

  投资建议:从股价空间的角度,我们的推荐顺序为:腾讯、美团、BOSS直聘、拼多多。腾讯调整后净利率已经开始上行,大游戏产品有望上线,公司壁垒清晰,待风险解除后,估值修复空间大。美团Q3有望延续Q2强劲态势,核心主业景气度高,股价上行空间较大;BOSS直聘身处高成长赛道,在白领行业优势显著,蓝领市场空间较大,BOSS直聘有望取得突破,当前股价向上空间明显优于向下空间。拼多多是Q2为数不多销售费用同比上涨,且第二曲线表现优异的互联网公司,业绩弹性大,成长性较强。

  风险提示:政策风险,疫情反复的风险,短视频行业竞争格局恶化的风险,宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险,游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。

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