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【电力行业】电力设备行业周报:八月光伏装机同比高增长,户储保持较高经济性

原文出处: 华鑫证券   贡献者:研报专业户

关联分析

  八月光伏装机同比高增长,户储保持较高经济性

  国家能源局公布1-8月份装机数据:1-8月光伏累计新增装机44.47GW,同比增长101.7%。其中8月新增装机6.74GW,同比+64%、环比-1.6%。光伏装机同比保持高速增长,环比基本持平,主要是上游硅料原材料依然紧张。根据硅业分会数据,9月硅片产出预计将超过30GW,环比增长15%,预计随着硅料产出逐步释放,大基地需求有望逐步释放,关注大基地带来相应的投资机会,包括大储能与光伏玻璃的双玻需求等。

  大储能看好高压级联的渗透率提升。

  国内大储能招标需求保持高速增长,预计年内并网量将大幅提升,装机驱动力主要来自于独立储能。随着商业模式逐步成熟,独立储能经济性有望提升,从而带动储能产业链盈利回升。高压级联方案省去了升压变压器,从而提升了发电效率,在PCS上有成本节约,目前高压级联方案与低压方案一同参与招标,业主方接受度逐步提升,在同样报价下,高压级联方案系统集成商有望获得超额利润。高压级联方案与SVG有较高协同效应,看好有先发优势的企业。

  户储需求核心在于电价与渗透率,当前仍然有较高经济性。

  欧洲各国能源部长召开会议拟采取措施,限制能源价格,举措包括再生能源、核能公司等非天然气发电收入的上限制定在每兆瓦时180欧元的水平,成员国在用电高峰时段减少至少5%的用电量等。居民用电价格为多种发电能源加权平均结果,我们认为限制此举措能限制能源价格快速上涨,但是不能让居民电价有实质性回落,在当前欧洲电价下,户用的回收周期维持在5-6年,仍有较高的经济性。目前户储的渗透率依然维持在较低水平,发展最快的德国渗透率不超过8%,高电价与低渗透率成为户用储能最核心驱动力,海外户储需求依然会保持高速发展。

  投资建议

  我们看好随着硅料供给释放,看好国内大基地需求启动,从而带动相应的大储能需求,大储能产业链,推荐布局高压级联方案的金盘科技、新风光,温控设备供应商同飞股份,建议关注盛弘股份。海外户储仍然将保持高速增长,推荐科士达、锦浪科技、禾迈股份,建议关注德业股份。对电力设备板块维持“推荐”评级。

  风险提示

  产品大幅降价风险、原材料价格大幅上升、下游需求不及预期、行业竞争加剧风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。

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