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【有色金属】有色金属行业2024H1总结:2024H1盈利亮眼,咬定青山不放松

原文出处: 民生证券   贡献者:研报专业户

2024年以来有色板块整体情况。从二级市场来看,2024年至今(截至2024年8月30日),有色金属板块整体涨幅为6.87%,板块排第7;其中2024Q2下跌1.52%,位列第13;2024年H1,有色金属上涨16.32%,板块排名第5。细分板块中,2024年至今黄金和铜板块表现优于有色其他板块。


细分板块来看:2024H1盈利亮眼,贵金属和工业金属表现亮眼。①贵金属:2024H1黄金价格同比+14.1%,2024H1贵金属板块归母净利润同比+44.10%;2024Q2归母净利润33.73亿元,同比、环比分别增长35.92%和25.63%。②工业金属:2024H1铝/铜/锌价分别同比增长7.26%/9.85%/0.52%,归母净利分别同比增长46.7%/30.4%/32.3%。③能源金属:2024H1电池级碳酸锂和氢氧化锂同比下跌68.2%和74.4%;硫酸钴和四氧化三钴价格分别同比下降21.8%和23.6%;电解镍价格同比下降28.7%。2023H1锂板块归母净利同比下降120.0%,钴板块归母净利同比上涨36.0%,镍板块归母净利同比上涨23.2%。


投资建议:看好铜铝+贵金属机会。(1)工业金属:供给约束持续,需求国内政策发力,叠加供应链重构拉动海外需求,金属价格中枢有望上行。铜:金融压制缓解,供给端矿端紧张依旧,冶炼厂减产在即,需求端供应链重构拉动海外需求,国内政策发力需求有望恢复,价格中枢将继续上移。铝:产能达到天花板,长期价值可期。建议重点关注洛阳钼业、紫金矿业、中国有色矿业、中国铝业、中国宏桥、神火股份、云铝股份。(2)能源金属:供给压力加剧,静待资源端出清信号。锂:供需过剩锂价大幅下跌,部分高成本项目成本压力正在加剧,行业触底仍需等待代表性矿山的减停产信号。钴:钴价底部信号明确,成本压力导致刚果(金)供应不及预期,在国内大力度收储催化下,钴价有望触底反弹。镍:高冰镍-纯镍工艺打通,二元结构性矛盾破局,纯镍产量释放明显,印尼镍矿耗尽速度或将快于预期,资源的稀缺性可能会很快体现。建议重点关注中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、华友钴业。(3)贵金属:联储利率政策进入过渡期,金价蓄势待发。美国CPI逐渐回落背景下降息焦点逐渐转向就业数据,美联储降息在即。复盘历史同期阶段,金价在相同时期走势呈现震荡偏强,随着后续美国经济下行降息周期正式开始,金价中长期中枢有望进一步走高。另外,全球主要经济体在疫后实行了货币超发,为稳定本国币值、汇率稳定,各国央行购金需求持续增加,除美联储降息节奏及幅度外,央行购金行为也将成为影响黄金需求的重要变量,进一步支撑金价中枢上行。建议重点关注中金黄金、山金国际、山东黄金、赤峰黄金、招金矿业、兴业银锡和盛达资源等黄金白银标的。


风险提示:金属价格大幅下跌,终端需求不及预期,海外经济衰退。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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