09/04

【迈瑞医疗】IVD业务实现快速发展，海外增长强劲

原文出处：国联证券　贡献者：研报专业户

迈瑞医疗(300760)

事件

公司发布2024年半年报，2024年上半年实现收入205.31亿元，同比增长11%；实现归母净利润75.61亿元，同比增长17%；实现扣非归母净利润73.80亿元，同比增长16%。

IVD业务实现快速发展

2024H1公司实现营收为205.31亿元（yoy+11%），其中生命信息与支持业务实现营收80.09亿元（yoy-8%），其中微创外科增速超90%；体外诊断实现营收76.58亿元（yoy+28%），其中化学发光增速超30%，MT8000流水线在国内装机已突破100条。医学影像实现营收42.74亿元（yoy+15%）。2024H1实现归母净利润为75.61亿元（yoy+17%），若剔除汇兑损益影响，归母净利润增速达22%。分区域看，2024H1国内营收126.2亿元（yoy+7%），海外营收79.1亿元（yoy+18%），其中欧洲和亚太市场表现强劲，增速达38%和30%。

盈利能力持续改善

2024H1毛利率66.25%（+0.65pp），净利率36.90%（+2.03pp）。成本管控能力逐步提升，在费用率方面，销售费用率14.30%（-1.04pp），管理费用率4.01%（-0.30pp），研发费用率8.65%（-1.37pp）。2024H1研发投入19.4亿元，占营收比例9.45%，目前公司已设立全球的十二大研发中心和拥有近4900名研发工程师。同时公司持续提升中期分红比例，2024H1分红金额为49.2亿元（含税），分红比例达65.1%

盈利预测、估值与评级

我们预计公司2024-2026年营业收入分别为420.05/504.22/605.12亿元，同比分别+20.25%/+20.04%/+20.01%；归母净利润分别为139.49/167.72/201.54亿元，同比增速分别为20.44%/20.23%/20.17%。EPS分别为11.51/13.83/16.62元/股。基于公司为国内医疗器械龙头企业，国内有望持续稳健增长，海外业务表现亮眼维持“买入”评级。

风险提示：地缘政治风险、医疗合规政策监管趋严、新品临床推广不及预期

点击查看PDF原文

迈瑞医疗

232.13 -3.29% -7.90

TA关联分析

买入

操作
--

趋势
--

估值
--

基本面

你建议本股当前如何操作？

买入
观望
卖出

你认为本股下一交易日趋势如何？

上涨
不可说
下跌

你认为本股当前估值如何？

提交

你认为本股基本面如何？

较好
中等
较差

S标识的空间和信息并非相应的个人/组织在U财经创建和发表，而是其公开发表信息的转载和动态的报道，或由系统采集和生成，不保证准确性、及时性和完整性，不代表U财经立场，不构成投资建议，据此操作，风险自担。如涉及版权或其它问题，请联系我们。

转发(0) 评论(0) 分享推送收藏投诉

0 0

表情

同时转发

相关分析

国信证券 09/09

迈瑞医疗

操作：买入

买入价： 242.10

公司在国内受益于医疗新基建和产品迭代升级，并在海外加快高端客户拓展。微创外科、心血管等种子业务高速放量，“三瑞”数智化方案引领转型升级。考虑行业政策影响，小幅下调收入和盈利预测，预计2024-26年收入为406.69/488.01/568.62亿（原为415.61/504.80/597.43亿），同比增速为16.4%/20.0%/16.5%；归母净利润为138.02/165.70/196.35亿（原为139.79/168.85/203.01亿），同比增速19.2%/20.1%/18.5%，当前股价对应PE为21.3/17.7/14.9x。公司作为国产医疗器械龙头，研发和销售实力强劲，国际化布局成果显著，维持“优于大市”评级。【迈瑞医疗】单二季度归母净利润增长14%，体外诊断业务表现亮眼
西南证券 09/09

迈瑞医疗

操作：买入

买入价： 242.10

预计2024~2026年归母净利润分别为137.5、166.5、199.5亿元，对应EPS为11.34、13.73、16.45元，对应PE为22、18、15倍，维持“买入”评级。【迈瑞医疗】2024年中报点评：24H1业绩符合预期，IVD业务持续高增
太平洋 09/04

迈瑞医疗

操作：买入

买入价： 247.49

我们预计公司2024-2026年营业收入分别为412.23亿/491.46亿/585.77亿元，同比增速分别为18%/19%/19%；归母净利润分别为138.12亿/165.49亿/199.85亿元，分别增长19%/20%/21%；EPS分别为11.39/13.65/16.48，按照2024年9月3日收盘价对应2024年22倍PE。维持“买入”评级。【迈瑞医疗】迈瑞医疗点评报告：IVD和国际业务增长强劲，“三瑞”数智化建设稳步推进
天气巨热无比 08/30 15:02

迈瑞医疗

基本面：较好

主营业务发展态势良好，三大主线业务稳健增长，可凭借较强的创新力、较高的性价比，快速抢占市场，业绩有望迎来新一轮增长，预计24-26年营收分别为424.97、505.68、593.81亿元

找回密码

【迈瑞医疗】IVD业务实现快速发展，海外增长强劲