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宇通客车(600066)研报解读--平安证券：出口表现超预期，各项费用控制进一步优化

平安证券近期发布了宇通客车(600066)研究报告：“【宇通客车】出口表现超预期，各项费用控制进一步优化”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

趋势预测：暂无

合理估值：暂无

基本面：较好

<研报摘要>国内座位客车占比提升、海外收入占比提升提振宇通客车盈利能力。出口业务发展态势好于预期，未来大有可为，同时公司资本开支较小，各项费用率进一步优化。由于公司海外业务表现超预期、费用率降低幅度超预期，我们上调公司2024/2025/2026年净利润预测值为33.2亿/37.9亿/43.2亿（此前预测值为26.6亿/30.3亿/34.6亿）。此外宇通客车上市以来平均分红率超70%，当前利润表现、现金流状况、资本开支情况使得公司具备持续高分红能力，维持对公司“推荐”评级。

<研报原文> 平安证券--【宇通客车】出口表现超预期，各项费用控制进一步优化

【延伸】

● 【U财经】提供了宇通客车(600066)更多机构/个人分析，以及综合分析总结。详见宇通客车(600066)，一键提交你的分析后即可查看

● 【U财经】筛选了更多值得关注的股票分析，详见U分析

附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

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宇通客车

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操作：买入

买入价： --

维持公司“买入”投资评级。随着十四五交通规划落地、公共领域车辆全面电动化试点建设推进以及“以旧换新”政策提振，同时旅游业持续复苏以及海外市场恢复，预计客车行业需求将持续向上，公司行业龙头有望充分受益行业上行周期。预计公司2024-2026年营业收入分别344.24/398.64/465.21亿元，对应EPS分别1.45/1.89/2.19元，按照9月6日21.16元/股收盘价计算，对应PE估值分别为14.24/10.88/9.42倍，维持公司“买入”投资评【宇通客车】公司点评报告：8月产销环比均升，海外市场再一突破
东吴证券 09/06

宇通客车

操作：买入

买入价： --

我们维持公司2024~2026年营业收入为347/414/499亿元，同比+28%/+19%/+20%，维持2024~2026年归母净利润为33.1/41.1/49.6亿元，同比+82%/+24%/+21%，对应EPS为1.5/1.9/2.2元，对应PE为14/11/9倍，维持“买入”评级。【宇通客车】8月销量环比提升，景气度拐点将现
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买入价： 20.61

公司是稀缺的高成长+高股息核心资产，全球新能源客车龙头，出海有望再造一个宇通，以旧换新补贴加力，国内外高端客车市场市占率不断提升，高单价高毛利，盈利能力有望持续增强。预计2024-2026年收入分别为333/394/463亿元，归母净利润分别为32.40/38.48/46.09亿元，EPS分别为1.46/1.74/2.08元，对应PE分别为14.57/12.27/10.24倍，维持“买入”评级。【宇通客车】中国宇通，全球出行
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宇通客车

基本面：较好

1-2月客车销量快速增长，YOY+75.8%：1-2月份，公司累计销售客车4182辆，YOY+104.1%。其中大客车销售2504辆，YOY+179.8%；中客车1307辆，YOY+101.7%；轻客车销售371辆，YOY-26.7%。在旅游客车和出口需求的拉动下，今年1-2月公司客车销售延续良好的恢复态势。
天气巨热无比 04/02 16:42

宇通客车

操作：买入

买入价： 21.80

预测2024/2025年的净利润分别至22.74和27.98亿元，YOY分别为+41%和+23%，EPS为1.03和1.26元。