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福斯特(603806)研报解读--东吴证券：市占率逆势提升，胶膜盈利坚挺

东吴证券近期发布了福斯特(603806)研究报告：“【福斯特】2024年中报点评：市占率逆势提升，胶膜盈利坚挺”。以下是【U财经】的直观解读：

操作建议：买入

趋势预测：暂无

合理估值：18元

基本面：暂无

<研报摘要>考虑到胶膜价格下行，我们下调公司盈利预测，我们预计2024-2026年归母净利润18.4/23.6/30.1亿元（前值为26.1/32.8/41.0亿元），同比-0.44%/+28%/+27%，给予2025年20xPE，目标价18元，维持“买入”评级。

<研报原文> 东吴证券--【福斯特】2024年中报点评：市占率逆势提升，胶膜盈利坚挺

【延伸】

● 【U财经】提供了福斯特(603806)更多机构/个人分析，以及综合分析总结。详见福斯特(603806)，一键提交你的分析后即可查看

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据，力求但不保证其准确性、完整性和及时性，不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧，简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

福斯特

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买入价： 14.80

暂时不考虑公司可转换债券转股的摊薄效应，预计2024、2025、2026年全面摊薄EPS分别为0.80元、1.08元、1.33元，按照8月27日14.68元/股收盘价计算，对应PE分别为18.32、13.64和11.05倍。公司作为全球光伏胶膜龙头，具备明显的技术优势、规模优势、成本优势。目前光伏行业处于周期低谷阶段，市场出清持续进行。公司胶膜业务在同行业普遍亏损背景下仍取得较好的盈利水平，显著拉开与二三线企业规模和盈利差距。公司推出承载膜、皮肤膜和一体膜等迎合市场发展需求。同时，公司的光伏干膜和铝塑膜产品导入头部客户，逐步实现国产化替代，进入快速放量阶段。首次覆盖，给予公司“买入”投资评级。【福斯特】公司深度分析：全球光伏胶膜龙头，有望穿越周期持续成长
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买入价： 14.06

考虑到胶膜价格下行，我们下调公司盈利预测，我们预计公司2024-2026归母净利润分别为19.32、24.12及28.99亿元，对应EPS分别为0.74、0.92及1.11元/股，对应PE分别为19.8、15.9及13.2倍，维持“买入-A”评级。【福斯特】光伏胶膜领域成本控制能力强，电子材料业务进入高速发展期
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