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【中天科技】2024年半年报点评：业绩环比提升，海洋板块有望回暖

原文出处：国联证券　贡献者：研报专业户

中天科技(600522)

事件

公司发布2024年半年度报告，2024H1实现营业收入214.16亿元，同比+6.32%；实现归母净利润14.60亿元，同比-25.31%；实现扣非归母净利润13.27亿元，同比-9.33%。

2024Q2业绩环比提升

2024Q2公司实现营业收入131.74亿元，同比+11.00%；实现归母净利润8.24亿元，同比-30.57%，环比+29.50%；实现扣非净利润8.32亿元，同比-10.49%，环比+67.80%。

海风需求有望回暖，公司或核心受益

截至2024年8月27日，公司能源网络领域在手订单约282亿元，其中海洋系列123亿元。展望2024年9-10月份，海风有望进入招投标旺季，根据我们统计，截至2024年7月，国内已核准但设备端或EPC总承包未招标的海风项目规模接近18GW，公司作为海缆领军企业之一，订单规模有望稳步提升。

持续加码海外市场，新增中标同比高增

近年来，公司持续布局海外市场，提升海外市场竞争力；2024年上半年，公司相继中标中东电力总承包项目、中东和亚洲中压油气大长度供货项目、多个欧洲地区高压和中压电力互联项目等，新增中标规模同比高增，累计在执行订单创历史新高。

盈利预测与投资建议

考虑到国内海风建设需求不及预期，我们调整盈利预测，我们预计公司2024-2026年收入分别为508.82/583.83/645.32亿元，增速分别为12.91%/14.74%/10.53%，归母净利润分别为35.35/46.18/53.33亿元，增速分别为13.44%/30.62%/15.50%EPS分别为1.04/1.35/1.56元/股，对应PE分别为13/10/8倍。考虑到公司是国内海缆领军企业之一，有望受益于海风需求回暖，维持“买入”评级。

风险提示：海风需求不及预期，扩产进度不及预期，原材料价格波动

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中天科技

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23年海上风电新增订单亮眼，包括惠州港口二项目、山东项目、青洲六项目以及江苏大丰800MW项目等。同时值得注意公司23年出海业务进展突破，获得包括丹麦沃旭项目约12.09亿元。从国内订单和海外客户订单来看，公司订单储备丰富。