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【煤炭行业】煤炭行业周报(8月第1周):动力煤供需存均处于高位,钢企焦煤库存下降

原文出处: 国信证券   贡献者:研报专业户

关联分析

  煤炭板块下跌,跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌3.66%,沪深300指数下跌0.32%,跑输沪深300指数3.34个百分点。全板块35家公司下跌。淮北矿业表现相对较好,整周跌幅为0.46%。

  焦煤旬度数据:7月下旬,30家煤炭企业焦精煤产销量分别完成539万吨和506万吨,日均旬度产量环比下降0.8%,同比增加3.2%。截止7月下旬,30家煤炭企业累计生产焦精煤同比下降4.3%。30家煤炭企业炼焦精煤库存量240万吨,旬度环比增幅16.5%,比年初增幅37.3%,同比增幅24.0%。

  动力煤产业链:价格方面,环渤海动力煤(Q5500K)指数731元/吨,周环比下跌0.14%,CCI5500动力煤价格指数917元/吨,周环比下跌4.48%。从港口看,北方港口价格周环比下跌,广州港周环比持平;从产地看,大同、榆林、鄂尔多斯价格周环比持平;动力煤期货结算价格861.4元/吨,周环比上涨0.28%。库存方面,秦皇岛煤炭库存551万吨,周环比减少5万吨;CCTD主流港口库存合计6178.8万吨,周环比减少129.3万吨。

  炼焦煤产业链:价格方面,京唐港主焦煤价格为2350元/吨,周环比持平,产地柳林主焦煤出矿价周环比持平,吕梁周环比上涨8.33%,六盘水周环比下跌8.7%;焦煤期货结算价周环比上涨5.28%;主要港口一级冶金焦价格2570元/吨,周环比持平;二级冶金焦价格2485元/吨,周环比持平。库存方面,京唐港炼焦煤库存62万吨,周环比增加10.71%;独立焦化厂总库存764.6万吨,周环比增加3.98%;可用天数11.9天,周环比增加0.4天。

  煤化工产业链:阳泉无烟煤价格(小块)1200元/吨,周环比下跌350元/吨;华东地区甲醇市场价2517.5元/吨,周环比下跌97.5元/吨;河南市场尿素出厂价(小颗粒)2570元/吨,周环比下跌185.56元/吨;华东地区电石到货价4625元/吨,周环比上涨75元/吨;华东地区聚氯乙烯(PVC)市场价6640元/吨,下跌275元/吨;华东地区乙二醇市场价(主流价)4064元/吨,周环比下跌301元/吨;上海石化聚乙烯(PE)出厂价10050元/吨,周环比持平。

  投资建议:本周需求维持高位,煤价有所企稳。动力煤方面,港口、产地煤价下降或持平;炼焦煤港口产地煤价涨跌互相,焦炭价格持平;煤化工产品价格跌多涨少。8月仍处于迎峰度夏期间,煤炭需求较为旺盛,短期动力煤价格受到海外高价格支撑,海外焦煤价格低于动力煤价格,进一步下跌空间有限。预计8月中旬后,随着气温回落,夏季用能需求减弱,动力煤煤价或有下行压力。建议关注焦煤板块的山西焦煤、盘江股份以及转型新能源的华阳股份、美锦能源。

  风险提示:疫情的反复;产能大量释放;新能源的替代;安全事故影响。

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