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07/01 00:00
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【洛阳钼业】开发KFM铜钴矿,助力公司成为全球最大钴原料供应商

原文出处: 国信证券   贡献者:研报专业户

关联分析

  • 操作:强力买入
    07/01 00:00
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洛阳钼业(603993)


事项:


公司公告:公司拟开发刚果(金)KFM工程一期项目,本次KFM开发项目(一期)建设投资18.26亿美元,其中工程费用14.27亿美元,工程建设其他费用1.61亿美元,预备费2.38亿美元,资金来源为企业自有和企业自筹。项目自2021年3月开始筹备,预计2023年上半年投产,项目设计最大规模为采选冶矿石450万吨/年,未来达产后预计新增年平均9万吨铜金属和3万吨钴金属,项目产品主要为阴极铜、粗制氢氧化钴以及少量硫化铜钴精矿。


国信有色观点:1)待TFM混合矿项目以及KFM项目投产并完全达产后,洛阳钼业钴产能将超过7万吨,成为全球最大的钴原料供应商;2)我们上调公司铜、钴产销量预测,由原来2022-2024铜产量25/30/45万吨上调至25/32.25/54万吨,将原来2022-2024钴产量20000/24000/37000吨上调至20000/31500/67000吨;3)我们上调了公司2022-2024年归母净利润至75.96/97.28/159.8亿元(此前预计75.96/85.27/111.76亿元),对应PE16.3/12.7/7.7x。公司是全球领先的新能源金属生产商,拥有全球顶级铜钴矿山,两大世界级项目建设及投产使公司实现新跨越,充分收益于新能源金属行业及磷肥行业高景气周期,独特的“矿业+贸易”模式助力公司稳健成长,维持“买入”评级。


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