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【造纸印刷】轻工行业行业周报:618家居订单火爆,板块行情有望延续

原文出处: 中国银河   贡献者:研报专业户

关联分析

  • 操作:强力买入
    06/28 00:00
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  家居:基本面改善预期,叠加低位估值,头部企业全方位布局有望实现亮眼成长。地产来看,政策支持力度持续增强,5月商品房销售额及销售面积分别环比增长29.66%、25.77%,较去年同期降幅分别环比改善8.91、7.22pct,购房信心持续恢复。疫情来看,全国疫情形势稳中向好,上海发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》,保障房地产供给,并支持刚性和改善性住房需求,已集中上市46个新建商品住房项目,共计超过1.3万套房源。需求来看,618期间家居需求明显复苏,电商平台家居订单火爆,头部品牌战绩优异。同时,今年以来家装行业维持高景气,预计家居全年订单有所保障,整装渠道有望延续亮眼成长。大家居战略引领下,头部家居企业持续推进品类融合,强化流量竞争力,成长性显著。建议关注:家居行业龙头【索菲亚】、【欧派家居】、【顾家家居】、【志邦家居】和【金牌厨柜】。

  包装:市场向好把握盈利修复,业务纵向扩张一体化。纸包装:受益于环保趋势,纸包装行业有望实现扩张,但市场集中度较低,有待提升;龙头企业开始从生产商向包装解决方案提供商转变,业务实现纵向发展。塑料包装:政策支持及技术升级驱动下,市场规模稳定增长,但市场集中度较低,行业竞争激烈;奶酪行业快速成长,带动奶酪棒包装迅速发展,奶酪棒包装具备较强技术壁垒,竞争格局优良,投资价值凸显。金属包装:饮料酒水为金属包装主要下游应用,啤酒罐化率不断提升,持续贡献增量需求;原材料价格有所下行,叠加供需格局改善,行业盈利能力有望增强。建议关注:包装行业龙头【上海艾录】、【奥瑞金】及【裕同科技】。

  轻工消费:电子烟行业成长性显著,文具行业市场持续扩容。电子烟:国标落地促进行业门槛提高,利好龙头市占率提升。同时,国际市场稳步扩张,需求广阔;国内拥有全球最大的烟民群体,电子烟渗透率较低,未来市场发展空间广阔。文具:C端文具产品高端化发展,人均消费对标美日具备较大提升空间,未来行业市场规模将稳健成长,行业集中度料将持续提升;数字化采购快速发展,市场空间达万亿级,办公直销业务成长性显著。建议关注:电子烟行业龙头【思摩尔国际】,文具行业引领者【晨光股份】,露营经济受益者【浙江自然】。

  造纸:行业承压加速集中度提升,纸浆价格上涨下游企业业绩弹性可期。废纸系:6月24日,废黄纸板价格为2,336元/吨,较上周下跌0.68%;瓦楞纸箱板价格分别为3,631、4,825元/吨,较上周下跌0.60%、0.21%。浆纸系:6月24日,阔叶浆、针叶浆、化机浆价格分别为6,608、7,163、5,508元/吨,较上周变动-0.34%、-1.40%、-1.05%;双胶纸、双铜纸及白卡纸价格分别为6,113、5,520、6,230元/吨,较上周变动0.01%、-0.18%、-0.64%。特种纸:短期来看,特种纸原材料主要为纸浆及化工原料,纸浆价格上涨支撑特种纸价格向上,头部企业业绩弹性可期;中长期来看,特种纸下游需求持续扩张,竞争格局良好,头部企业持续进行产能建设,布局自给浆,未来成长性显著。建议关注:浆纸系龙头【太阳纸业】、【岳阳林纸】,特种纸龙头【仙鹤股份】。

  风险提示:经济增长不及预期的风险;原材料价格大幅波动的风险。

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