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【食品饮料】酒类5月线上销售数据跟踪报告:同比增速由负转正,线上销售呈向好趋势

原文出处: 万联证券   贡献者:研报专业户

关联分析

  行业核心观点:

  5月三大电商平台(淘系、京东、拼多多)线上销售数据公布,由于疫情好转,加之618预热活动的开展,5月酒类线上销售呈向好趋势。其中白酒与啤酒同比增速均由负转正。线上渠道对比来看,三大电商中淘系平台与京东仍占据主导地位。白酒行业淘系平台与拼多多销售额同比均大幅上升,京东线上销售额同比持续走低,但仍占三大平台总销售额的50%以上;啤酒行业淘宝天猫和京东平台间销售额较上月差距增大,拼多多延续上月增长趋势,销售额同比大幅增长。从龙头线上渠道来看,京东平台是白酒龙头的线上主战场,其中茅台京东销售占比逾60%,五粮液京东占比近70%。总体来看,5月酒类线上销售呈向好趋势,建议关注长期需求确定性和成长性较强的高端、次高端白酒龙头,产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头。

  投资要点:

  白酒线上销售呈现向好趋势,茅五价格维稳。5月白酒三大电商线上销售总额21.04亿元(YoY+12.07%),三大电商平台中京东仍为白酒线上销售主战场,其白酒销售额占比将近三大电商线上总销售额的50%。白酒淘系平台销售额为6.99亿元(YoY+19.60%)。京东白酒销售持续走低,销售额为9.90亿元(YoY-3.69%),拼多多白酒销售额为3.31亿元(YoY+25.01%)。贵州茅台5月三大电商销售总额为2.81亿元(YoY-16.06%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为0.10/1.88/0.83亿元,占比分别为3.68%/66.82%/29.50%。5月20年普飞单瓶价格落在2930元至3050元价格区间,较上月有所上升;飞天散瓶价格落在2730元至2800元价格区间,5月下旬回升至2800元。五粮液5月淘系平台与京东线上销售总额2.12亿元(YoY-12.38%),淘系平台和京东销售额分别为0.65和1.47亿元,占比分别为30.59%和69.41%。5月普五(八代)单瓶价格稳定在980元;普五(七代)价格稳定在965元。

  啤酒线上销售额同比回升,呈向好趋势。5月三大电商啤酒销售总额为4.41亿元(YoY+1.75%)。其中,淘系线上销售额为1.84亿元(YoY-10.73%),京东啤酒销售额为2.08亿元(YoY+19.24%),拼多多啤酒销售额为0.49亿元(YoY-7.08%)。青岛啤酒淘系平台与京东线上销售总额0.55亿元(YoY-8.46%),淘系平台、京东线上销售额分别为0.21/0.33亿元,占比分别为38.69%/61.31%。百威啤酒三大电商线上销售总额为0.69亿元(YoY+15.23%),淘系平台、京东、拼多多线上销售额分别为0.38/0.29/0.02亿元,占比分别为55.52%/41.56%/2.93%。

  风险因素:1.政策风险;2.食品安全风险;3.疫情风险;4.经济增速不及预期风险;5.平台数据统计有误及统计不全风险。

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