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【房地产开发】房地产行业跟踪周报:深交所加大对优质房企支持力度,60城新房成交进一步改善

原文出处: 东吴证券   贡献者:研报专业户

关联分析

  本周(2022.6.18-2022.6.24,下同):房地产板块(SW)涨跌幅+1.86%,同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为+1.99%,+2.15%,超额收益分别为-0.13%、-0.29%。

  房地产基本面与高频数据:(1)房产市场:本周60城新房成交面积607.5万平,环比+13.9%,同比-15.6%;2022年6月1日-6月24日累计成交1644.4万平,同比-28.0%。2022年累计成交9365.6万平,同比-45.7%;20城二手房成交面积150.4万平,环比-4.4%,同比-18.9%;2022年6月1日-6月24日累计成交491.0万平,同比-20.3%。2022年累计成交2772.6万平,同比-39.4%。16城新房累计库存10196.4万平,环比-0.2%,同比+7.9%。16城新房去化周期为16.0个月,环比变动-1.0个月,同比变动+8.0个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为15.8个月、15.1个月、28.9个月,环比分别变动-1.8个月、-0.6个月、+0.4个月。(2)土地市场:本周(2022.6.20-2022.6.26)百城供应土地数量环比-59.0%,同比-63.4%;供应土地建面环比-64.6%,同比-62.0%。百城土地成交建筑面积环比-68.7%,同比-88.4%;成交楼面价环比-23.5%、同比-76.1%,溢价率环比-1.3pct,同比-7.9pct。

  重点政策:深交所于本周6月24日发布《关于进一步支持企业发展服务实体经济的通知》。其中提到,支持基础设施公募REITs加快发行上市、支持优质房地产企业盘活存量资产、允许优质房地产企业进一步拓宽债券募集资金用途,鼓励优质房地产企业发行公司债券兼并收购出险房地产企业项目,促进房地产行业平稳健康发展等。地方政策方面:6月21日,据武汉市房产交易中心,本市户籍居民在限购区域已有2套住房的可以新增购买一套,该政策执行时间持续至2022年12月31日止。在此次调整限购前,武汉5月底发布的政策细则中就已调整缴纳社保的相关规定,将限购区域内首次购买普通住房的非本市户籍居民家庭,在本市缴纳社保或个人所得税年限由2年调整为1年,3年内社保累计满1年即可,此次进一步调整为3年内累计缴纳6个月,并且可认补缴。此外,武汉此前还曾优化房企端预售资金监管,以及连续两次下调首套及二套商贷利率。分线来看政策放松力度:本周新一线出台2例放松政策(限购1例,下调公积金首付比例1例),二线城市出台4例放松政策(下调公积金首付比例3例,调整首套房认定标准1例),三四线出台3例放松政策(下调公积金首付比例3例)。。

  周观点:地产5月销售增速拐点出现,6月以来,各地出台稳楼市政策的密集程度远超4、5月,需求旺盛的一二线明显回暖。贝壳统计的全国首套房贷平均利率4.24%,环比下降49个BP。这个降幅是2014年以来最快的几次下降之一。随着供需两端政策加码放松,放松效应不断累积,居民购房信心逐渐回复,房企流动性风险和债务问题逐渐解决,6月单月销售和投资有望继续环比改善,未来2~3个月销售或将是V型回暖。中长期看,随着风险房企收缩,头部公司获得更多资源整合机会。建议关注:1)房地产开发:保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团;2)物业管理:新大正、招商积余、南都物业;3)房地产经纪行业:我爱我家。

  风险提示:房地产调控政策放宽不及预期;行业下行持续,销售不及预期;行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期;疫情反复、发展超预期。

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