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【电池】电新行业周报(第24周):宁德发布麒麟电池,动力电池系统集成再升级

原文出处: 浙商证券   贡献者:研报专业户

  投资要点

  本周观点

  新能源汽车: 宁德发布麒麟电池, 系统集成创全球新高。 本周宁德时代发布 CTP 第三代麒麟电池, 体积利用率突破 72%,能量密度可达 255Wh/kg,电量相比 4680 系统提升 13%,系统集成创全球新高。 正极相关材料价格下行,叠加电池涨价落地,中游电池厂商盈利修复信号增强。此外长三角进入全面复工复产, 中下游排产有望逐月提升。重点关注中游动力电池和供不应求的负极环节。

  光伏: 5 月组件、逆变器出口规模创历史新高。 5 月组件、逆变器出口创历史新高,海外需求旺盛预期得到验证,多项进口相关政策边际向好,美国 UFLPA 法案进一步明确中国产品进入美国的细节规则,美国相关光伏产品进口政策不确定性显著下降,进一步验证海外市场难以脱离中国光伏制造,装机需求超预期催化板块估值切换,低估值环节有望加速修复。 N 型新产能加速推进,率先布局的头部企业结构性盈利水平将显著提升。风电: 大型化进程加速,新订单加速落地。 大型化进程加速, 2022 年整机厂商部分订单重新议价,主机厂商经济性增强;下半年全国风电并网建设有望较上半年提速,带动整体需求增长,抢装有望带来部分上游零部件供需错配,零部件企业盈利能力改善; 5月风电原材料价格持续回落,在保供稳价情形下零部件企业有望迎盈利拐点。

  电网设备: 湖北首次成功实施 500 千伏木兰变电站。 2022 年稳增长奠定全年基调,“十四五”电网投资加码。 湖北首次成功实施 500 千伏木兰变电站完成变压器不停电更换并联电抗器作业。 成功打破更换电抗器的作业环境限制,避免电量损失约 3600 万千瓦时。

  投资建议

  新能源汽车: 建议关注 1)一条主线:全球竞争力的核心标的:宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、容百科技、当升科技、恩捷股份、 中伟股份、格林美、星源材质、天赐材料、新宙邦、宏发股份、卧龙电驱等。 2) 两条支线:供给紧张的负极龙头: 璞泰来、 杉杉股份、 贝特瑞、 中科电气、 福鞍股份等。 受益储能爆发的: 德方纳米、永福股份、星云股份。

  光伏: 建议关注 1)低估值补涨的: TCL 中环、 通威股份、大全能源、特变电工、协鑫科技。 2) 受益原材料供给瓶颈的辅材: 禾望电气、海优新材、福斯特、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能股份。 3) 全球竞争力的组件企业: 隆基绿能、 天合光能、晶澳科技、晶科能源、东方日升。 4)其他: 金博股份、爱旭股份、芯能科技、正泰电器等。

  风电: 建议关注 1) 受益国产替代: 新强联、恒润股份; 2) 盈利改善的全球竞争力零部件龙头: 金雷股份、日月股份、禾望电气、中材科技、天顺风能、泰胜风能、大金重工; 3)成长确定性海风:东方电缆、中天科技。 4) 大型化领先的风机厂商: 金风科技、明阳智能、运达股份等。

  电网设备: 建议关注 1) 特高压: 国电南瑞、许继电气、特变电工; 2)配网智能化:亿嘉和、宏力达、杭州柯林、智洋创新; 3) 受益电表替换周期的: 海兴电力、炬华科技等。

  风险提示

  原材料波动风险;海外政策变化的风险;疫情影响产业链复工复产的风险

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