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贵州茅台(600519)的基本面如何?

原文出处: 一点财经  

一、评分


素质评分9.0分,近期27家机构给予素质好评

从下图数据来看,近期有27家机构给予贵州茅台素质好评,目前,贵州茅台素质评分较高,说明素质倾向好评,同时,贵州茅台操作评分和估值评分也较高,说明操作倾向买入,估值倾向低估;近期茅台酒价格回升,再次体现公司量价策略游刃有余;短期看:茅台酒系列酒双轮驱动,营销改革红利将持续释放,看好全年公司利润端近20%的增长。1)从量角度看,考虑到2021 年茅台酒投放量仅约3.6 万吨,十四五末预计或5 万吨,2022 年往回溯的4 年为茅台酒基酒产量大年,预计2022 年茅台酒量增或超预期;2)从价角度看,非标量价双升叠加直营渠道占比进一步提升将为主方向,营销改革红利或将持续释放。
贵州茅台(600519)的基本面如何?
二、近期观点


中银证券:

(1)虽然普茅短期还看不到提价的迹象,但我们认为未来仍然存在直接上调的可能性,而且随着时间的推移,概率越来越高。新董事长在股东大会上提出了,茅台会遵循市场规律,反映合理价值。根据最新的此绩说明会,董事长表示,最终让茅台酒回归商品属性。(2)2017、2018年的基酒产量高达4.28、4.97万吨,连续两年大幅增长,按照5年的基酒存放周期,2022年可投放市场的基酒将非常充裕。


山西证券:

2022年业绩有望加速增长:一是贵州茅台市场营销改革预期较强,新帅上任,给市场传递发展信心,特别正面回答市场关心的有关营销体制、价格体系改革方面问题;二是受产能供给约束,16-18年茅台基酒产量增速较慢,2022年量增瓶颈有望突破。三是直营渠道投放比例提升、新品投放以及非标产品提价效应凸显,助力茅台加速增长。


群益证券:

贵州茅台目前价格基本稳定,“i茅台”上架后对非标产品如虎茅等价格出现一定冲击,但另一方面也表明公司终端管理能力的主动权有所提高,符合当前市场化改革的理念,长远来看也有助于提升开瓶率和社会去库存,伴随疫情改善,高端白酒消费场景恢复,业绩上有望维持稳健增长。


开源证券:

系列酒销量3.02万吨,同比+1.5%,收入126.00亿元,同比+26.1%,毛利率+3.55pct。系列酒产品结构提升明显,茅台1935作为战略级单品将带动系列酒规模增长。同时,茅台自建电商平台投入市场表明公司渠道改革正式进入以toC为主的下半场,一方面为了承接后续茅台酒增量;另一方面加强公司对产品价格的控制力。


西南证券:

茅台规划2022年营业总收入同比增长15%左右,彰显公司锐意进取新气象,推出“i茅台”APP,自有电商平台上线可以扩大长尾消费人群,提高量价管控能力,减少批价大幅波动。坚持“五线发展道路”和“五合营销法”,明确22年大踏步发展基调,当前市场化改革方向清晰,经营管理效率稳步提升,治理优化下将最大程度释放出增长潜力,进入高质量发展新时代。


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附注:

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2.U评分:以分数直观和客观地反应个股在四个维度(估值/素质/操作/趋势)的情况;U评分满分十分,评分越高,估值倾向低估,素质倾向好评,操作倾向买入,趋势倾向上涨。

3.如想了解更多 操作倾向买入/素质倾向好评/ 估值倾向低估的股票见 U股票

4.声明:以上为个人观点或为机构的公开数据,不构成投资建议。

编辑于:06/09 15:08
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