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【旅游酒店】社会服务行业双周报:复工复产预期升温,板块迎来布局良机

原文出处: 东方证券   贡献者:研报专业户

  板块两周表现:近两周(2022.05.09-2022.05.20)沪深300上涨4.32%,创业板指上涨7.68%,消费者服务(中信)指数上涨6.36%,较沪深300的相对收益为2.04%,在中信29个子行业中排名第10位。其中分子板块来看,旅游及休闲板块近两周上涨7.77%,酒店及餐饮板块近两周上涨3.13%,教育板块近两周上涨3.17%,综合服务板块近两周上涨7.45%。

  个股周度跟踪:个股涨跌幅来看,近两周股价涨幅最高的5只个股为大连圣亚/西藏旅游/海伦司/众信旅游/丽江旅游;周度平均换手率较高的5只个股为曲江文旅/金陵饭店/众信旅游/云南旅游/张家界;成交量较高的5只个股为华天酒店/众信旅游/云南旅游/宋城演艺/金陵饭店。

  行业要闻:(1)厦门全域客运旅游航线整合滨海资源。(2)2022年“中国旅游日”全国推出6大类近5000条旅游惠民措施。(3)文化和旅游部修订《娱乐场所管理办法》。

  A股社服上市公司重要公告:1)上海机场:4月飞机起降3520架次,同比-90.67%,旅客吞吐量4.26万人次,同比-98.93%,货邮吞吐量11.16万吨,同比-70.04%。2)海汽集团:公司利用场站资源进行综合开发的发展战略,将投资建设保亭商业广场项目,项目总投资额不超过3.6亿元。

  投资建议与投资标的

  上海疫情持续好转已实现社会面清零,于5月20日起分三阶段推进复工复产,6月1日以后加快全面复工复产,但北京、四川等地新增病例仍处于高位震荡。板块维持震荡,疫情及政策预期后续仍是主导因素。

  免税:客流和物流方面,据美兰机场和航班管家,过去7天(5.15-5.21)海口/三亚机场日均客流环比5月上旬有15-20%左右恢复,但仍维持在2021年同期的40%左右,日上上海已恢复发货;折扣方面,中免个别单品折扣力度环比5月初略有增大,线上会员购宣传推广和活动力度亦有增强。虽然短期Q2业绩承压,若未来疫情好转叠加海口国际免税城Q2末开业,中免无论业绩弹性还是成长空间均在整个线下服务业中占优,我们再次强调中国中免因短期疫情导致的底部配置机会,建议积极把握。

  酒店:据STR数据,5月前两周中国酒店整体revpar恢复至接近19年同期的50%,较4月的44%略有好转,三大酒店集团近期再次出台加盟商扶持政策,除以往的对中高风险地区减免或缓收加盟费、资金支持外,对防疫征用门店的管理费也进行了不同程度减免,短期对收入端有小幅影响但有助于扶持加盟商共渡难关。我们预计行业Q2压力将大于Q1,建议密切跟踪开店进程,关注首旅酒店(600258,买入)、华住集团-S(01179,未评级)。

  景区:疫情对行业Q2影响较大,但宋城演艺(300144,买入)、中青旅(600138,买入)亦回调至21年8月以来低位,安全边际较高建议关注左侧配置机会。

  餐饮:伴随上海疫情控制得力、防疫设施建设、复工复产推进,政策面逐渐释放出积极信号;且从上周开始的出行板块股价反弹看,餐饮板块情绪面已呈触底反转状态。建议持续关注行业政策及公司经营变化,把握低位布局机会,建议关注海伦司(09869,未评级),九毛九(09922,未评级),百胜中国-S(09987,未评级))。

  风险提示

  系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等

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