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【通信服务】物联网周报:5G手机壳带来增量机会、物料成本逐步松动

原文出处: 西南证券   贡献者:研报专业户

  投资要点

  行情回顾:本周沪深300指数报收4077.6点,上涨3.06%;申万通信板块报收1769.85点,上涨3.1%,

  物联网板块总体观点:1.疫情拖累国内增长,但海外需求依然强劲,看好疫情后国内物联网需求修复带来行业景气度反转。2.受俄乌战争影响,上游物料成本依然高企,预计下半年材料成本松动,中下游将厚积薄发。3.疫情延后汽车、智能家居等需求,建议关注复工复产带来的应用层相关产业链需求边际增长。4.2022海缆招标逐渐落地,相关公司业绩确定性进一步增强。5.5G手机壳带来增量投资机会,基带芯片/模组相关标的值得重视。

  物联网基础材料:三星上调代工价格15%-20%,上游耗材持续高景气,看好下半年成本下降带来的业绩大反转,主要标的:神工股份等。

  必备元件:产业转移趋势依旧,主要标的:泰晶科技、惠伦晶体、中瓷电子。

  传感器:气体传感器Q1业绩普遍不及预期,二季度疫情消退后有望环比改善。

  主要标的:汉威科技、四方光电等。

  北斗/GNSS:随着北斗三号组网成功,卫星产业链日趋成熟,叠加新基建、数字经济的政策催化。主要标的:华测导航等。

  智能控制器:万物互联与ODM外包趋势推动智能控制器量价齐升,关键原材料价格已逐步下降,市场有望迎来修复行情。主要标的:和而泰、拓邦股份等。

  蜂窝基带:5G与Cat1高增。主要标的:翱捷科技、移远通信、美格智能等。

  WiFi/BTSoC:供给端产能紧张维持,需求端结构性分化明显。主要标的:乐鑫科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、恒玄科技、中颖电子等。

  电力线载波通信:国网南网推进双模智能电表,PLC使用节点数量有望大幅提升。主要标的:创耀科技、力合微、东软载波、鼎信通讯等。

  连接器:汽车连接器Q1整体业绩较好,但疫情隐忧尚存,看好复工复产边际向好的公司,主要标的:瑞可达、意华股份等。

  射频:消费端持续疲软,Q1中国大陆手机出货同比下滑29.2%,关注具备自身阿尔法属性的公司。主要标的:卓胜微、唯捷创芯、好达电子等。

  光纤光缆:Q1行业毛利净利改善明显,主要标的:中天科技、亨通光电等。

  海缆:海缆旺季将到,或迎量价齐升。主要标的:中天科技、亨通光电等。

  光模块:全球光模块市场规模未来五年增长有望超预期,数据中心为主要动力。

  主要标的:新易盛、中际旭创、仕佳光子等。

  运营商:全球电信基础设施高速建设趋势不改,我国5G先发优势明显,随着减速降费趋势减弱,看好运营商业绩修复。主要标的:中国移动(A+H)等。

  设备商:政企业务国产替代趋势不变,主要标的:中兴通讯、紫光股份等。

  会议信息化:后疫情时代企业在线会议需求持续上升,视频会议设备的增量需求将带来云平台和硬件厂商的营收增长。主要标的:亿联网络等。

  车联网:车联网相关公司整体维持较高景气度,产品持续推陈出新,关注二季度新车发布的催化剂。主要标的:德赛西威、华阳集团、鸿泉物联等。

  工业互联网:5G基站建设稳步推进,预计工业相关场景将逐渐落地。主要标的:天准科技、凌云光等。

  风险提示:新冠疫情反复风险,芯片供给短缺风险,原材料价格上涨风险等。

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