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【纺织服装】纺织服装7月投资策略暨中报业绩前瞻:越南鞋类出口增长提速,关注中报业绩出色标的

原文出处: 国信证券   贡献者:研报专业户

核心观点


行情回顾:6月A股纺织服装板块表现弱于大盘,台股纺织制造公司股价整体上行。重点关注公司中,海澜之家、波司登、江南布衣、裕元集团、儒鸿、聚阳、丰泰股价表现好于大盘。


品牌服饰观点:5月服装社零同比增长4.4%,环比提速,预计主要因去年同期基数回落、五一假期错月、需求缓慢复苏。线上618大促结束,天猫销售排行榜出炉,男装店铺前三名是优衣库、海澜之家、太平鸟男装;运动户外品牌中,耐克、斐乐、阿迪达斯位列前三名;家居店铺中,水星家纺超过罗莱成为第一名。纺织制造观点:6月越南鞋类出口增长提速,单6月纺织品和鞋类分别持平和同比增长12.8%。国内纺织制造维持高景气度,柯桥纺织景气指数6月环比上升2.7%;盛泽地区织机开机率6月达到74.5%,环比5月略微下降,同比小幅提升。


半年报及二季度业绩前瞻:A股:1)品牌服饰:由于去年二季度基数仍相对较高且今年国内服装消费需求持续疲软,我们预计二季度品牌服饰收入增长环比一季度降速,表现有一定分化。优质男装品牌收入和净利润预计仍有相对较快增长。2)纺织制造:二季度纺织制造企业订单延续高景气度,优质制造企业收入端预计仍保持双位数增长;净利润端部分公司净利率受汇兑收益较去年同期减少影响。港股:上半年运动行业延续弱复苏态势,二季度整体增长趋势预计稍弱于一季度,收入端预计361度、安踏维持行业领先的增速,净利润端安踏受益于16亿一次性收入及Amer自身减亏,预计净利润增长领先;波司登预计上半财年收入达到中双位数增长;申洲国际受益于下游客户补库,上半年收入预计高双位数增长。


风险提示:宏观经济疲软;国际政治经济风险;汇率与原材料价格大幅波动。投资建议:制造维持高景气,关注中报业绩出色标的


1、纺织制造:6月越南鞋类出口增长提速,国内纺织制造维持高景气;纺织制造企业中报业绩预期乐观,建议积极关注各公司业绩兑现度。重点推荐运动代工龙头申洲国际、华利集团。同时推荐业绩持续表现良好、中长期成长空间大的细分赛道优质制造龙头伟星股份、新澳股份、健盛集团。


2、品牌服饰:国内服装消费整体稳健,A股优质男装及港股运动品牌中期业绩预期相对较好。港股,重点推荐经营指标健康的运动龙头安踏体育、李宁,以及羽绒服龙头波司登。A股,重点推荐经营质量及库存健康度高,低估值且保持一定成长势能的优质男装海澜之家、报喜鸟、比音勒芬。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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