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【家电行业】家电行业6月月报及7月投资策略:短期有所波动,估值已在底部区间

原文出处: 国联证券   贡献者:研报专业户

经营稳健优势突出,优质龙头值得重视


投资观点


白电:5月白电内销高基数上同比微降,以旧换新逐步兑现对下半年内需形成支撑;外销方面,新兴/品牌贡献增量,欧美需求有望改善,外销景气预计延续;结构升级支撑下,均价中个位数提升趋势预计仍将延续。年初以来冰洗出口及空调内销好于预期,龙头一季报业绩稳健、报表质量优异,后续经营有支撑。推荐美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电等。


黑电:2023年彩电内外销景气分化,尽管短视频对彩电需求有分流,但新兴市场表现或支撑全球出货,且2024年还有欧洲杯和奥运会的带动,全球市场规模预计稳中有增。国内彩电龙头全球份额提升逻辑持续兑现;盈利端,面板波动影响趋弱,产品升级助益盈利改善,推荐龙头海信视像。


小家电:清洁新品2024Q1集中上市,龙头份额有望迎来底部拐点,行业以价换量逻辑逐步兑现,近期洗地机景气环比向上。2024Q1厨房小家电景气回暖,龙头品牌经营多已显现拐点,4-5月行业景气及恢复斜率虽有波动,年内困境反转机遇仍值得关注;此外,行业内品类分化显著,新兴品类、渠道及出海带来的结构性机遇持续涌现。推荐石头科技、科沃斯,关注极米科技、小熊电器等标的。


后周期:近期地产政策快速宽松,高线级城市持续跟进,住宅销售短期已有回暖迹象,后周期估值修复值得跟踪;渠道端变化对份额的影响值得关注,龙头或可在下沉渠道及整装渠道崛起过程中收获增量,新品类有望实现更优增长。推荐经营向上的强α标的华帝股份、公牛集团、老板电器。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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