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【双环传动】2024年半年度业绩预告点评:2024Q2业绩符合预期,公司长期成长空间广阔

原文出处: 东吴证券   贡献者:研报专业户

双环传动(002472)


投资要点


事件:公司发布2024年半年度业绩预告,2024年上半年公司预计实现归母净利润4.50亿元至4.70亿元,同比增长22.08%至27.51%;预计实现扣非后归母净利润4.28亿元至4.48亿元,同比增长25.53%至31.39%。公司2024年上半年业绩整体符合我们的预期。


2024Q2业绩符合预期,同环比实现稳定增长。单季度来看,若按预告中值计算,公司2024Q2预计实现归母净利润2.39亿元,同比增长20.71%,环比增长8.14%。公司2024年上半年实现业绩增长主要系:1、公司民生齿轮板块中的智能家居业务表现亮眼,营收和利润同比实现显著增长,此外民生齿轮板块还持续依托母公司的资源,积极拓展汽车业务;2、新能源汽车行业销量持续增长叠加公司的强大优势,公司新能源汽车齿轮业务同样实现稳定增长。


电驱齿轮龙头强者恒强,机器人减速器+民生齿轮打开长期成长空间。随着乘用车电动化率的持续提升,汽车齿轮市场格局重塑,齿轮外包趋势愈发明确。双环作为电驱齿轮龙头,在技术研发、设备产能和客户资源上均有着明显的竞争优势,后续将持续受益于行业电动化率的提升。减速器方面,减速器是工业机器人的核心部件,价值量占比大,双环深耕工业机器人精密减速器多年,已逐步实现6-1000KG工业机器人所需精密减速器的全覆盖,并已配套国内一线机器人客户,后续减速业务收入将持续增长。民生齿轮方面,公司成立环驱科技布局民生齿轮,并收购三多乐,助力民生齿轮业务发展,三多乐主要产品包括精密齿轮、塑胶齿轮减速器、汽车零配件和机能组装品,并覆盖下游广泛优质客户。


盈利预测与投资评级:我们维持公司2024-2026年归母净利润为10.03亿元、12.53亿元、15.28亿元的预测,对应的EPS分别为1.19元、1.48元、1.81元,2024-2026年市盈率分别为17.15倍、13.73倍、11.26倍,维持“买入”评级。


风险提示:新能源乘用车销量不及预期;原材料价格波动影响;新业务开拓不及预期;并购整合不及预期。


21.78 -1.31% -0.29

TA关联分析

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  • 国元证券 07/10
    操作:买入
    买入价: 21.58
    公司作为国内领先车用驱动齿轮供应商和机器人减速器供应商,不断开拓新业务场景,稳步推进海外落地,预计2024-2026公司归母净利润10.32/13.40/16.39亿元。对应基本每股收益分别1.22/1.59/1.94元,对应当前股价PE分别为17.39/13.39/10.95倍,维持“买入”评级。 【双环传动】2024年中期业绩预告点评:车业务持续向上,智能驱动机构发力
  • 民生证券 07/09
    基本面:较好
    公司是精密驱动系统齿轮龙头,正在加速全球化,同时开拓智能驱动机构、机器人关节业务,我们看好公司中长期成长,调整盈利预测,预计2024-2026年收入分别103.2/124.5/149.4亿元,归母净利润分别10.5/13.4/16.6亿元,EPS分别1.24/1.58/1.97元,对应2024年7月8日20.35元/股收盘价,PE分别为16/13/10倍,维持“推荐”评级。 【双环传动】系列点评五:业绩符合预期 全球化+机器人加速成长
  • 民生证券 07/09
    操作:买入
    买入价: 20.35
    公司是精密驱动系统齿轮龙头,正在加速全球化,同时开拓智能驱动机构、机器人关节业务,我们看好公司中长期成长,调整盈利预测,预计2024-2026年收入分别103.2/124.5/149.4亿元,归母净利润分别10.5/13.4/16.6亿元,EPS分别1.24/1.58/1.97元,对应2024年7月8日20.35元/股收盘价,PE分别为16/13/10倍,维持“推荐”评级。 【双环传动】系列点评五:业绩符合预期 全球化+机器人加速成长
  • 一点财经 01/12 16:09
    操作:买入
    买入价: 24.98
    业绩增长符合预期,盈利能力持续提升。其中,2023Q4 公司预计实现归母净利润2.11-2.31 亿元;2023Q4 预计实现扣非归母净利润2.05-2.25亿元。按中枢计算,分别同比+27.8%和14.2%。预计公司业绩增长主要为重卡自动变速箱齿轮、新能源汽车齿轮业务增长良好,同时公司降本增效带来盈利能力提升。

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等同于暂停IPO!本周一(3月25号),大盘或将继续下跌?

低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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