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【新易盛】公司首次覆盖报告:光模块领军企业,800G、1.6T开启成长新时代

原文出处: 开源证券   贡献者:研报专业户

新易盛(300502)


AI时代的全球高速光模块领军企业,首次覆盖,给予“买入”评级


公司是全球光模块领军企业,专注于研发、生产和销售多种类的高性能光模块和光器件,公司拥有3000多种产品,产品广泛应用于数据中心、电信网络等行业,已服务于来自全球60多个国家和地区的超过300个客户。公司核心管理层光通信背景深厚,拥有三十余年丰富行业经验,我们看好公司在AI高速光通信时代的长期成长机遇。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.42、23.40、32.88亿元,当前收盘价对应PE为51.9倍、34.2倍、24.4倍,首次覆盖,给予“买入”评级。


AICG拉动高速光模块需求,光通信产业发展前景广阔


AI快速发展,驱动光网络朝着1.6T、3.2T等更高速率持续迭代升级。从产品技术来看,光模块正朝着高速率、小型化、可热插拔的方向发展,同时高速率带来的降本降耗推动硅光、LPO等技术发展;从应用市场来看,数通和电信市场前景广阔,我国高度重视光通信发展,国内光模块厂商全球市场地位不断凸显。随着ChatGPT为代表的人工智能大语言模型的不断迭代,催生了AI算力需求的激增,进而拉动800G光模块需求显著增长,并加速光模块向1.6T及以上产品迭代,AI高速光通信时代有望给光通信公司带来黄金发展机会。


积极布局800G、1.6T等高速光模块,综合实力强劲


2023年,公司已实现800G高速光模块批量交付,并成功推出基于硅光解决方案的800G、400G光模块产品及400GZR/ZR+相干光模块产品、以及基于LPO方案的800G光模块产品,覆盖多个客户,已推出最新1.6T光模块并送样客户测试。在数据中心领域,公司产品包括运用于数据中心市场的100G、200G、400G、800G高速光模块;在电信领域,产品涵盖5G前传、中传、回传的25G、50G、100G、200G系列光模块产品。公司在研发实力、产品布局、客户认证、产能扩充等方面综合优势突出。


风险提示:光模块发展不及预期、供应链稳定性风险、存在贸易壁垒的风险


113.35 -2.53% -2.94

TA关联分析

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  • 天气巨热无比 06/03 16:40
    基本面:较好
    推出400G和800GZR/ZR+相干光模块产品以及基于LPO方案的400G/800G光模块。400G销量稳步提升,800G高速产品逐步放量有望进一步增厚营收及利润。预测24-26年收入分别为52.66、79.52、107.35亿元

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等同于暂停IPO!本周一(3月25号),大盘或将继续下跌?

低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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