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【农牧饲渔】农林牧渔行业定期报告:猪价再度上行,看好生猪景气大周期

原文出处: 华福证券   贡献者:研报专业户

投资要点:


生猪养殖:猪价再度上行,看好生猪景气大周期。1)月初供应节奏放缓,猪价偏强上涨。前期部分区域阶段性价格跌至17.5元/公斤左右时,二育入场积极性增强。6月21-30日二育销量占比3.88%,较前十日+0.81pct。7月初北方市场二次育肥出栏积极性一般,整体补栏多于出栏。二育增量叠加月初市场供应节奏偏缓,猪价震荡上行。7月5日猪价18.49元/斤,周环比+3.24%。2)终端白条走货不佳,屠企宰量低位震荡。月初猪价上行,市场情绪好转后屠企短期增量备货,宰量低位回升,但由于终端白条走货仍较差,屠企宰量整体回升效果有限。7月5日涌益样本屠企屠宰量13.21万头,周环比+1.54%。3)受二育增量影响,生猪均重下滑。月初多区域二次育肥补栏积极性提升,叠加部分区域零星猪病发生导致存在小体重猪出栏现象,生猪交易均重下降。6月28日-7月4日全国生猪出栏均重为125.71公斤,周环比-0.22%。4)供给偏紧,6月饲料销量同比下滑。根据钢联数据,6月猪料总销售量环比+3.61%,同比-9.96%,其中母猪料6月环比-0.07%,同比-9.56%。猪料总销量同比降幅较大反映生猪存栏与去年同期相比有较大差距,24H2猪价上涨存较强支撑。母猪料环比微降,继续验证本轮周期行业补栏意愿减弱。我们认为随前期能繁去化传导,生猪供给预计呈缩减趋势,叠加消费季节性回暖,猪价景气有望持续。目前行业补栏速度放缓,本轮周期盈利时间有望拉长,建议关注牧原股份、巨星农牧、温氏股份、新五丰、华统股份等。


白羽肉鸡:引种受限逐级传导,白鸡景气上行。1)季节性补栏淡季,苗价继续探底。当前补栏对应毛鸡出栏处于“中伏天”,高温下养殖难度加大,养殖户补栏情绪不佳。叠加毛鸡价格持续下跌,养殖亏损较大,养殖户控制鸡苗成本情绪较重,苗价继续下滑。7月5日白羽肉鸡苗价格1.88元/羽,周环比-10.05%,白羽肉鸡价格为7.13元/公斤,周环比-2.33%。2)24H2供需格局有望改善,白鸡价格有望上行。“航班限制+禽流感”疫情影响下,2022年祖代更新量同比下滑近25%。从祖代来讲,22年5月至今海外引种持续受限,国内自繁品种推广使得祖代总量有所增长,但或存在由于结构变化引发的效率下降问题。从父母代来讲,22年5月祖代引种受阻,在23H2传导至在产父母代进入下降通道,在产父母代存栏大幅下降。从商品代来讲,我们判断商品代的减量或在24H1已有所表现,体现在商品代鸡苗价格24年1-2月快速上涨,3月至今虽有所回落但依然坚挺。后续随着引种受限的逐步传导,叠加下半年消费提振&猪价上行带动,白鸡价格有望上涨。建议关注圣农发展、民和股份、益生股份。


种业:种业振兴再获强调,政策推动2025年再取得标志性成果。6月7日,农业农村部召开加快推进种业振兴行动暨种质资源普查总结视频会,总结“三年打基础”阶段性进展成效,对加快推进种业振兴工作进行研究部署,推动种业振兴“五年见成效”取得实质性进展。会议强调加力推进种业创新攻关和突破性品种培育,着力扶持优势企业发展,确保到2025年再取得一批标志性成果。2月3日中央一号文件指出“加快推进种业振兴行动、推动生物育种产业化扩面提速”,政策为生物育种产业化“再提速”提供有力支撑。目前我国已有多个转基因品种正式通过审定,转基因商业化落地将推动市场空间扩容、行业集中度提升,龙头种企有望凭借先发优势充分受益。建议关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。


风险提示


动物疫病暴发、大宗商品价格波动、自然灾害等风险。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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