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【银行】银行日报:央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议

原文出处: 华福证券   贡献者:研报专业户

投资要点:


板块表现:


7月5日,沪深300指数、银行指数均下跌。截至收盘,沪深300指数下跌0.43%,银行指数下跌2.15%。分板块来看,国有行、股份行、城商行、农商行分别下跌2.12%、2.20%、2.22%、1.65%。


个股表现:


截至收盘,跌幅较小的银行分别是兰州银行+0.00%、民生银行-0.52%、苏农银行-0.82%。跌幅前三的银行分别是中信银行-3.07%、齐鲁银行-2.91%、平安银行-2.83%。


行业新闻:


央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议


央行消息确认,已经与几家主要金融机构签订了债券借入协议,目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元。央行将


采用无固定期限、信用方式借入国债,且将视债券市场运行情况,持续借入并卖出国债。


央行于7月1日在官网发布公告称,“为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作”。此次央行实际操作落地,向市场进一步明确了央行开展国债借券卖出操作的方式。


今年以来长期国债收益率持续下行,央行此前已多次向市场提示长债风险。此次央行开展国债借入操作,向市场释放了监管层引导市场预期、稳定长债利率的明确信号。往后看,央行将国债买卖纳入货币政策工具箱,将在未来一段时间对于中长期债券风险给予更多关注,市场的预期也将在监管的引导下有所调整,建议后续持续关注央行在二级市场国债买卖的操作情况。


重点数据跟踪


PB估值:从近5年的估值分位数来看,排名前三的分别是渝农商行、沪农商行、交通银行,较低的分别是无锡银行、郑州银行、西安银行。


股息率:平安银行、上海银行、成都银行股息率最高。


行业观点


今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散,高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来,银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。我们建议关注两条投资主线:


第一,建议关注股息率扩散逻辑下的绩优区域性银行,如具备成长逻辑的苏州银行、具有潜在反转逻辑的南京银行。第二,建议关注最受益于地产政策放松的股份行,如与地产关联度最高的招商银行、具有潜在反转逻辑的浦发银行。


风险提示


政策效果不及预期,市场风格切换。


3274.70 -0.44% -14.33

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