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【多元金融】金融行业各个子行业研究方法与框架全景

原文出处: 太平洋   贡献者:研报专业户

本报告对金融行业各个子行业自上而下的研究方法与框架、财报解读以及估值方式作为研究目标,具体内容包括:


银行业:中国银行业在2023年继续保持了一定增长势头,银行业总资产达到417.3万亿人民币,同比增长9.9%。大行扩张加速使行业集中度进一步提升。银行业的主要业务可分为资产业务、负债业务和中间业务三大类。银行有明显的资产和负债端,因此需要特别关注其资产负债表。在银行的基本面分析中,主要从四个方面出发:量(规模增速)、价(净息差)、质(资产质量)、非息收入。


保险业:保险主要可以分为寿险和财险,寿险产品按特征分类,可以分为传统寿险、分红寿险、万能寿险和投资连结寿险。保险公司的利润来源于三差(利差、死差、费差),保费、资本和投资可以有效的代表保险公司的基本面。估值方面,保险公司的估值可以采用内含价值(EV)和新业务价值(NBV)以及PB估值的方式。


证券业:证券行业主要业务包括自营投资业务、经纪业务、投行业务、信用业务、资管业务五大业务。2023年,证券行业自营业务、经纪业务、投行业务、利息净收入、资管业务等业务收入分别占营业收入的29.99%、27.78%、13.42%、13.09%、5.54%。经纪业务的主要收入来源于手续费及及佣金收入;投行业务的主要收入来源是证券承销业务;资管业务的收入主要体现在利润表中资产管理业务手续费净收入;自营业务收入主要来源于债券投资、权益投资、衍生品投资等;信用业务主要包括两融业务和股票质押。证券行业传统用PE法进行估值,随着重资产的比重提高,且证券资产都按照市场价入账,证券行业也开始可以用市净率进行估值。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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