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【化学制品】化工行业2024年下半年投资策略:重视周期底部头部企业,兼顾成长与红利资产

原文出处: 华安证券   贡献者:研报专业户

投资建议


1.挖掘周期底部优赛道:关注供需格局持续改善子赛道的头部企业


2022年以来,在全球经济下行以及行业产能持续扩张等多重因素影响下,化工行业景气渐弱,随着今年稳增长政策的出台,地产/纺服/汽车/食饮等终端需求逐渐改善,复苏初现。同时, 2024Q1化工行业资本开支增速放缓,供需格局有望逐步改善,行业有望开启向上周期。推荐关注MDI、丙烯酸、煤化工、维生素等领域,重点关注万华化学、卫星化学、宝丰能源、新和成等在经济复苏中业绩弹性较大的企业。


2.拥抱国产替代新材料:关注渗透率、市占率提升的新材料企业


在国产替代背景下,新材料如雨后春笋,新要求、新趋势、新政策使得国内企业在新材料领域攻坚克难,已突破多个领域“卡脖子”技术,新材料渗透率与国产替代进程加速提升。伴随宏观经济企稳上升,政策扶持力度逐步提升,需求有望加速复苏带来新赛道的投资机会。推荐关注生物基尼龙、氟化液、润滑油添加剂等新兴领域,重点关注凯赛生物、新宙邦、瑞丰新材等随需求复苏成长性加速释放的企业。


3.配置分红盈利稳定高股息资产:关注弱复苏背景下盈利稳定、分红股息率优异高股息企业


原油、矿产是我国经济的基础产业,关系到能源安全和经济命脉,国际油价高企,国内高品位磷矿石体量持续减少,原油、磷矿石等资源品稀缺性凸显。资源类公司估值长期处于低估状态, 同时与其他化工类公司相比, 常年分红较高, 股息率均处于第一梯队, 未来随着市场需求复苏有望迎来新一轮价值重塑。推荐关注原油、磷矿石、石化等产品,重点关注中国海油、云天化、恒力石化等高股息企业。


风险提示


1、化工品价格大幅波动风险; 2、行业及监管政策变化风险; 3、不可抗力及安全生产风险;


4、全球局部地区冲突加剧的风险; 5、国家与地区贸易争端的风险; 6、宏观经济大幅下滑的风险。


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等同于暂停IPO!本周一(3月25号),大盘或将继续下跌?

低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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