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【化学制品】化工行业:把握原油高景气核心资产,关注涨价子赛道

原文出处: 华福证券   贡献者:研报专业户

投资要点:


周度回顾:本周(7.1-7.5)石油石化行业指数+0.40%,表现好于大盘,市净率LF1.46xPB,基础化工板块-1.36%,28xPE,全A市场热度周度-8.3%至日均交易额为6108亿元。截至7月5日,美元指数-0.92%至104.87,7月暂无降息。国际油价方面,截至7月5日,WTI与Brent原油期货结算价分别为83.16、86.54美元/桶,分别较上周收盘+2.0%、+0.2%,两地价差小幅缩小。油价偏高位运行、尿素、丙烯酸甲酯、甲醇及PTA制取等价差扩张,维生素价格快速上涨,建议积极关注。


布油油价本周上升0.4%,24年Q1/Q2布油均价分别为81.76/85.03USD/桶,截至7月5日,24年7月布油均价分别为86.83美元/桶,价格中枢稳中有升,我们预期2024年下半年均价中枢在85-90美元/桶。1)库存:全球原油库存水平7月维持低位水平;2)需求:2024E单日1.02亿桶,需求整体稳定;3)供给:OPEC+控产力度较强;4)地缘政治:中东不稳定性因素仍存。全球原油供需相对平衡,美国基准利率当前在5.25-5.5%高位。综合供需、库存及金融、政治等影响因素,我们预期2024年全年油价均价中枢为80-90美元/桶判断,预期7月油价震荡偏强(85-90USD/桶)判断。


油价本周稳中有升,上游景气度维持。上周炼油、粘胶、氯碱及磷化工子板块领涨,建议继续关注。能源价格高企关注煤炭、原油企业高盈利及高分红,天然气价格优势关注采、运、用各个环节投资机会,包括城燃及具备海外优质长协资源机会。建议关注:1)能源安全:中特估,现金流充沛&分红稳定;2)中下游:维生素、炼化、轮胎、化学纤维、氟化工、煤化工、农化产品(龙头&复合肥)、膜材料、房产基建材料(两碱、钛白粉、有机硅胶、涂料等)、改性塑料、染料、民爆、表面活性剂;(3)新材料:高端聚烯烃及催化剂、气凝胶、高端炭黑、OLED发光层材料、半导体及锂电材料、航空及特种船舶材料、甜味剂、生物基材料。


建议关注(自上而下维度)


1)能源安全+传统优势:中国海油、中国石油、中国神华、中煤能源、海油工程、中国石化、万华化学、宝丰能源、巨化股份、扬农化工、卫星化学、云天化、华峰化学、龙佰集团、中海油服、浙江龙盛、远兴能源、金石资源、易普力、广东宏大。


2)中下游盈利扩张:新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、兴发集团、圣泉集团、中盐化工、齐翔腾达、森麒麟、赛轮轮胎、史丹利、硅宝科技、赞宇科技、金禾实业、海利得、九丰能源、金发科技、神马股份、皖维高新、国恩股份。


3)新材料:国瓷材料、洁美科技、蓝晓科技、莱特光电、润贝航科、雅克科技、中复神鹰、飞凯材料、万润股份、金宏气体、再升科技、凯赛生物、中巨芯、铂力特。


风险提示


产品价格波动超预期、安全环保风险、项目进度不及预期风险。


17443.95 +0.62% +108.09

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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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