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【医疗服务】医疗行业周报:高层级政策落地推动医药复苏,重点布局两大战略方向

原文出处: 国金证券   贡献者:研报专业户

我们认为,近期医药板块最重要的投资变化,一是高能级的创新药全链条支持政策的出台;一是半年报窗口期的来临和板块表观业绩拐点的出现。下半年医药板块投资的配置布局也围绕这两大变化展开。


根据中国政府网,7月5日国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出,要全链条强化政策保障,统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策,优化审评审批和医疗机构考核机制,合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源,强化新药创制基础研究,夯实我国创新药发展根基。我们认为,这一高能级政策出台,不仅将为创新药产业链条的带来实实在在的支持和保障,更能有效消除市场对医药板块的政策忧虑,创造估值回升趋势。


此外,半年报窗口来临,市场对企业业绩表现的关注度升高。从行业一季度业绩和Q2以来的整体发展形势来看,考虑行业政策周期、去年同期基数、以及医保结算周期等多方面因素,我们认为应对Q2业绩的温和复苏保持合理预期,Q3-Q4将是医药板块企业明显提速改善的拐点,Q3复苏趋势会比Q2单季度表现更值得关注。


创新药:政策持续鼓励,持续看好GLP-1(胰高血糖素样肽-1)赛道、ADC(抗体偶联药物)和双抗赛道,以及高性价比底部龙头。


生物制品:内资胰岛素企业加速向创新型药企转型,同时全面推进产品出海战略,布局海外市场,打造第二增长曲线。建议持续关注内资胰岛素企业研发及商业化进展。


医疗器械:看好未来国产医疗器械海外拓展的前景,建议重点关注在产品临床创新、制造供应、客户粘性、渠道布局方面具备优势的企业。


中药&药店:担忧情绪持续发酵,中药板块整体估值回调明显,前期筹码经历大幅出清后,情绪面有望触底。后续建议院外关注品牌力强、经营稳健、业绩仍有望持续增长的相关企业。


医疗服务与医美:根据重庆卫健委数据,重庆24年1-5月医疗卫生机构总诊疗人次累计同比+6.5%,预计随暑假到来,终端需求有望进一步释放,建议关注医疗服务龙头复苏及医美新品放量机会。


投资建议


结合政策面和业绩面的表现,考虑机构医药持仓处于低位,我们有理由认为,医药板块Q3将迎来改善行情,同时医药板块整体超过3年的长期调整也有望反转。


为了把握这种行情,我们建议积极从两个板块进行重点布局:1)高创新药械品种享受创新支持政策红利:如GLP-1(胰高血糖素样肽-1)赛道、ADC(抗体偶联药物)和双抗赛道、电生理/内窥镜等创新医疗器械赛道;2)院内存量药械需求Q3复苏:如部分景气度较高的生物制品(长效干扰素、三代胰岛素、血液制品等)、精麻药物、化学发光诊断、医疗设备、原料药(如维生素、抗生素等)等。


重点标的


恒瑞医药、特宝生物、康方生物、迈瑞医疗、花园生物。


风险提示


汇兑风险、国内外政策风险、投融资周期波动风险、并购整合不及预期的风险等。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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