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【农牧饲渔】农林牧渔行业报告:猪价止跌回升,6月产能小幅修复

原文出处: 中邮证券   贡献者:研报专业户

行情回顾:止跌微涨


上周申万农林牧渔行业指数累计上涨0.25%,在31个一级行业中排第9。前期板块调整充分,随着猪价的再度上行,情绪有所好转,农业板块止跌企稳。


猪:价格反弹,下半年盈利持续向好


本周猪价企稳回升,全国均价18.25元/kg,较上一周环比上涨3.54%;仔猪价格高位小降,全国均价733元/头,较上周下降15元/头。虽然需求不佳,但供给短缺持续,猪价在相对高位窄幅波动。


钢联农产品、卓创资讯公布的6月能繁存栏环比分别为+0.37%(前值0.43%)、+3.39%(前值+0.71%)。猪价上行叠加前期产能损失较多,6月产能有所恢复基本符合预期。结合近期仔猪价格高位回落来看,行业产能修复依然较谨慎,无需过度担心上行周期快速停止:一方面因为经过23年全年的深度亏损后,企业缓解债务压力的诉求将更加急迫,同时对扩张产能将更加谨慎。另一方面,24年下半年的生猪的供给主要是由23年下半年及24年一季度决定的,此阶段行业产能去化已确定。


猪价易涨难跌,周期持续性强。本轮周期产能维持低位的时间较长,且猪价回升后,行业产能修复也比上一轮周期更理性。我们预计下半年猪价易涨难跌,且行业盈利持续时间或超市场预期。


行业周期向好,企业成本水平决定着盈利能力。建议首选成本优势突出的标的,再兼顾成长性。1)龙头企业确定性高,且成本优势相对明显。建议关注:牧原股份、温氏股份。2)中小企业出栏增长更快,且成本下降空间更大。建议关注:巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。


白羽鸡:淡季价格持续调整


截至7月5日,山东烟台鸡苗价格为2.3元/羽,较上周跌0.2元/羽,单羽亏损0.8元。同时主产区肉鸡均价3.60元/斤,较上周基本持平。市场供应充足,天气转热,补栏需求减弱,苗价弱势。


海外品种短缺。由于海外禽流感等原因,前期我国白羽肉鸡祖代海外引种途径仅有美国,故而造成了进口祖代短缺、进口品种价格远高于国产的格局。虽然23年国外祖代更新量127.99万套,已完全可满足国内所需,但进口占比仅32%。进口品种的短缺短期内难以解决,我们建议关注产业链上游公司,其弹性更大。


风险提示:发生动物疫病风险、原材料价格波动风险。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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