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【中药】医药行业周报:创新药迎来政策利好

原文出处: 西南证券   贡献者:研报专业户

投资要点


行情回顾:本周医药生物指数上涨0.11%,跑赢沪深300指数0.99个百分点,行业涨跌幅排名第10。2024年初以来至今,医药行业下跌21%,跑输沪深300指数21个百分点,行业涨跌幅排名第27。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为24倍,相对全部A股溢价率为76.03%(+1.07pp),相对剔除银行后全部A股溢价率为31.26%(+1.17pp),相对沪深300溢价率为109.17%(与上周持平)。本周相对表现最好的是中药III,上涨1.5%。


创新药行业迎来政策利好。7月5日,国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》,指出要全链条强化政策保障,统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策,优化审评审批和医疗机构考核机制,合力助推创新药突破发展,该方案有望进一步激发我国创新药行业活力,促进创新药行业产业升级和高质量发展。


重申2024年年度策略,在海外宏观降息预期下,叠加政策、估值、基本面三个维度,我们判断,医药板块仍有结构性机会。1)创新+出海仍是我们延续看好的思路。2)医疗反腐后,关注院内医疗刚性需求。3)正值年报密集披露期,关注“低估值+业绩反转”个股。此外,我们判断,今年减肥药和AI医疗仍有主题投资性机会。


推荐组合:上海莱士(002252)、上海医药(601607)、马应龙(600993)、亿帆医药(002019)、恩华药业(002262)、太极集团(600129)。


稳健组合:恒瑞医药(600276)、新产业(300832)、迈瑞医疗(300760)、华润三九(000999)、华东医药(000963)、长春高新(000661)。


科创板组合:普门科技(688389)、首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、赛诺医疗(688108)、澳华内镜(688212)。


港股组合:和黄医药(0013)、爱康医疗(1789)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)。


风险提示:医药行业政策风险超预期;研发进展不及预期风险;业绩不及预期风险。


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