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【酿酒行业】食品饮料行业周观点更新

原文出处: 华福证券   贡献者:研报专业户

投资要点:


【白酒】建议围绕二季报高确定性叠加估值水位进行布局,建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒。


【啤酒】重点推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒,建议关注机构持仓较低的珠江啤酒、分红率稳定的重庆啤酒。【软饮料】重点推荐业绩表现积极的欢乐家,建议关注:1)分红率稳定高股息标的养元饮品;2)管理层变更下基本面具备积极预期的香飘飘;3)功能饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料。


【预调酒】百润股份作为预调酒行业龙头企业,历史行情通常为大单品所驱动的PE扩张,行情较快,操作上更适合左侧布局,当前公司24年PE为18倍上下,我们认为具备较大赔率,建议重点关注。


【乳制品】重点推荐:利润导向明显的全国乳企巨头伊利股份,关注其产品结构优化带来的毛利率改善情况以及费用率投放情况。


【休闲零食】建议关注:渠道端线上红利持续释放抖叠加积极挖掘第二增长曲线的西麦食品;发力新兴渠道,股权激励目标清晰的三只松鼠;受益于成本压力缓解的洽洽食品。


【调味品&餐供】调味品重点推荐安琪酵母:短期经营边际改善、成本红利提振业绩弹性、中期展望盈利能力持续改善。天味食品:复调板块效应好、主业成长逻辑顺、并购食萃打造B端新曲线。中炬高新:近期调整消化短期增长乏力、改革红利逐步兑现下未来业绩有望提速。餐饮供应链重点推荐千味央厨:当前估值置信度高,大B逐步恢复、小B引领成长,后续增长势能恢复将带动估值回归。


【餐饮】重点推荐:餐饮、食品以及宾馆业务三轮驱动,协同发展的同庆楼;业务立品牌,食品业务带来新增长的广州酒家;深耕下沉餐饮市场的呷哺呷哺。


【烘焙】重点推荐海融科技:出海逻辑最为通顺,已有海外产能&渠道且有扩产预期,24年有望持续放量;且在员工持股计划中,增速目标逐年提升体现公司未来发展信心。建议关注立高食品:主业在稀奶油产线高增、餐茶饮渠道补能下有望稳步快增,同时业绩充分受益于采购优化、成本改善以及精控费用,预计全年展现增长弹性。


【代糖】建议关注:华康股份(木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇)、莱茵生物(甜菊糖、罗汉果糖)、百龙创园(阿洛酮糖、膳食纤维、益生元)。


【黄金珠宝】建议关注:产品及渠道双增长的潮宏基;结构调整基本完成,高股息的周大生;拥有强渠道和强品牌力,股改焕发新增长的老凤祥。【宠物】推荐海内外双循环的中宠股份,自有品牌三大要素齐具的乖宝宠物,境外业务同环比改善、境内业务持续布局的佩蒂股份,出口业务具有较强弹性的依依股份,建议关注:路斯股份、源飞宠物。


风险提示


经济波动影响消费水平、食品安全风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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