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【水泥建材】建筑材料行业研究周报:水泥淡季积极涨价,重视底部机会

原文出处: 天风证券   贡献者:研报专业户

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过去五个交易日(0701-0705)沪深300跌0.88%,建材(中信)跌0.35%,水泥、其他专用材料取得正收益,其余板块均取得负收益。个股中,纳川股份(+14.5%),四方达(+12.0%),先锋新材(+9.7%),悦心健康(+5.4%),雅博股份(+5.2%)涨幅居前。


华北、华东水泥积极涨价,下半年业绩有望逐步改善


据Wind,0629-0705一周,30个大中城市商品房销售面积289.85万平米,环比-7.93%,同比-0.94%。近期国务院国资委发布存量土地资产盘活利用试点通知,要求中央企业上报盘活试点项目,推动中央企业存量土地盘活利用,相关专项基金给予资金支持,利好地产端资金链条改善。上周京津唐以及长三角地区水泥启动上涨,幅度约50元/吨,价格上涨主要依靠行业自律和开展错峰生产支撑。除华东区域外,其他地区当前水泥价格基本接近或高于去年同期水平,证明通过供给手段涨价仍具备可行性,关键在于企业能够达成共识。1-5月份水泥行业利润亏损34亿,企业面亏损55%,因此对利润诉求的增强有望使得企业更易形成价格联盟。我们认为水泥业绩底部已基本夯实,上半年水泥产量同比下滑10%,市场预期全年下滑5%左右,则对应下半年产量同比或将持平,环比增长20%+,需求端有望对涨价形成有力支撑,中长期来看,即使此次涨价执行不到位,后续仍有补涨可能,停产涨价或将成为企业调节利润的常规工具。因此从风险收益比角度来看,我们认为当前水泥仍具备较好的配置价值。


传统建材行业景气或已触底,新材料品种成长性有望持续兑现


1)消费建材21/22FY受地产景气度、资金链,以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响,当前上述因素有望逐步改善,地产政策改善趋势明确,23年基本面或已基本企稳。中长期看,龙头公司已经开启渠道变革,规模效应有望使得行业集中度持续提升,消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道;2)新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇,龙头公司拥有高技术壁垒,有望迎来快速成长期;3)当前玻璃龙头市值已处于历史较低水平,随着行业冷修提速,行业基本面或逐步筑底,光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖,而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量;4)塑料管道板块下游兼具基建和地产,基建端有望受益市政管网投资升温,地产端与消费建材回暖逻辑相似;5)水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期,中长期看,供给格局有望持续优化;6)玻纤当前价格处于相对低位,后续风电等需求启动有望带动行业去库涨价。


本周重点推荐组合


西部水泥、西藏天路、华新水泥、兔宝宝、亚士创能、三棵树、中国巨石、世名科技(与化工联合覆盖)。


风险提示:基建、地产需求回落超预期,对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响;新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期;地产产业链坏账减值损失超预期等。


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等同于暂停IPO!本周一(3月25号),大盘或将继续下跌?

低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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