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【汽车零部件】汽车行业跟踪:下半年新势力交付值得期待,智能化有望带动特斯拉产业链预期持续修复

原文出处: 信达证券   贡献者:研报专业户

本期内容提要:


车市半年收官,下半年新势力交付值得期待。国内主要自主与新势力品牌半年度交付情况出炉。比亚迪/上汽/长安/广汽/吉利/长城半年分别实现销量161.3/182.7/133.4/86.3/74.2/56.0万辆,同比+28.5%/-11.8%/+9.7%/-24.8%/34.1%/7.8%,其中上汽、广汽受合资燃油车拖累较为明显,新能源转型领先的比亚迪、吉利等销量涨幅居前。


新势力方面,理想/鸿蒙智行/埃安/蔚来/零跑/极氪/小鹏/哪吒/岚图半年分别实现交付18.9/19.4/14.2/8.7/8.7/8.8/5.2/5.4/3.0万辆,其中鸿蒙智行半年销量领跑新势力交付,极氪、岚图、零跑、蔚来等半年交付增速居前。展望下半年,我们看好小米交付持续提速、鸿蒙智行新车带来的产业链投资机会。小米表示7月1日起小米SU7系列交付进一步加速,锁单后预计交付周期最高可缩短5周;华为智选车新品享界S9已于6月完成量产,五年生命周期销量预计合计48万辆,其中2024年为6万辆。


特斯拉智能化提速。7月4日,2024世界人工智能大会在上海开幕,特斯拉二代人形机器人Optimus首次亮相,二代Optimus采用了全部由特斯拉自主设计和制造的执行器和传感器,重量、灵活性等方面都有显著进步。短期看,我们认为特斯拉FSD的持续迭代与Robotaxi商业化提速有望加速特斯拉及其产业链预期修复。


理想进击端到端。理想近日召开2024智能驾驶夏季发布会,主要升级内容包括①无图NOA7月全量推送,实现“全国都能开”;②主动安全升级;③系统架构转向端到端,先分段后合并。理想即将推送的无图NOA将感知和规划模块各自整合为了一个模型,未来会将两个模型合二为一成“快系统”,实现高效率的端到端智驾,另外还有慢系统,对应“VLM”视觉语言模型提供复杂环境的理解能力和交通规则的理解能力,拔高系统上限。我们看好理想、华为、小鹏端到端智驾进一步迭代带来的智能化竞争优势。


投资建议:展望2024年全年,我们认为汽车板块仍需重点把握“头部品牌份额集中+智能化提速+出海&全球化”三大机遇。


整车建议关注:①处于强新车周期&规模效应释放的【比亚迪、赛力斯】;②受益出口占比快速提升的【长城汽车】及客车、重卡龙头【宇通客车、潍柴动力、中国重汽】等。


零部件建议关注:①绑定强势车企/爆款车型:受益于问界M9销量提升,以及M5、M7新款订单旺盛,建议关注配套价值量高、业绩弹性大的华为智选产业链【博俊科技、沪光股份、拓普集团、星宇股份、瑞鹄模具】等;②前期减值结束,低基数下业绩有望持续反转的【双林股份】等;③零部件出口链如【冠盛股份】等。


市场回顾:


本周汽车板块录得下跌。本周(7.1-7.7)汽车板块-2.25%,居中信一级行业第24位,跑输沪深300指数(-0.88%)1.36pct,跑输上证指数(-0.59%)1.66pct。


汽车销售及服务板块录得上涨,乘用车、商用车、汽车零部件、摩托车子板块录得下跌。本周乘用车板块-1.37%,摩托车及其他板块-4.19%,商用车板块-7.26%,汽车零部件板块-1.40%,汽车销售及服务板块7.35%。


个股方面,乘用车板块北汽蓝谷(+12.87%)、江淮汽车(+9.03%)、长安汽车(+1.94%)录得上涨;商用车板块ST曙光(+16.45%)、*ST汉马(+2.26%)、福田汽车(+1.33%)、*ST亚星(+0.87%)、安凯客车(+0.26%)、金龙汽车(+0.14%)录得上涨;零部件板块*ST威帝(+14.55%)、浙江仙通(+12.84%)、正强股份(+10.89%)、神通科技(+9.79%)、双林股份(+9.56%)等个股涨幅靠前。


国际快讯:(1)应对关税变化:沃尔沃推迟新车在美上市,生产基地转移海外;(2)电动汽车是未来趋势:福特CEO吉姆法利呼吁美国抓住发展机遇;(3)特斯拉任命前奔驰高管为柏林工厂生产主管;(4)Rivian再添猛将,苹果前硬件工程总监加盟;(5)特斯拉连续两季度销量同比下滑,股价却创近半年新高。


国内速递:(1)东风奕派中大型轿车eπ007新增540纯电四驱Pro版车型,18.96万元起;(2)理想汽车第600座超充站正式投入运营,预计年底将建成超2000座;(3)北京市自动驾驶汽车条例征求意见稿出台:立法明确交通事故责任认定强化“车路云”系统协同发展;(4)20个城市、联合体,智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单公布;(5)中国汽车快速“出海”,艾睿铂预测:到2030年将占全球33%市场份额;(6)华为乾崑ADS获推6月更新:智能泊车感知低矮障碍物、导航地图红绿灯倒计时。


本周铜、铝、聚丙烯周均价环比上涨,碳酸锂、天然橡胶、冷轧板周均价环比下降。铜均价周环比+2.71%,铝均价周环比+0.60%,聚丙烯均价周环比+0.49%,碳酸锂均价周环比-1.09%,天然橡胶均价周环比-0.81%,冷轧板均价周环比-0.19%。


风险因素:汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。


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等同于暂停IPO!本周一(3月25号),大盘或将继续下跌?

低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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