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【行动教育】Q2业绩延续高增

原文出处: 天风证券   贡献者:天气巨热无比

行动教育(605098)


24Q2预告中枢收入2.3亿同增31%,归母净利1.2亿同增32%


公司发布业绩预增预告,24Q2收入预计2.1-2.6亿,同增17%-45%;归母净利润预计1.1-1.3亿,同增21%-44%,扣非归母净利润预计1-1.2亿,同增20-44%;


24H1收入预计3.5-4亿,同增21%-39%;归母净利润预计1.3-1.5亿,同增23%-42%,扣非归母净利润预计1.25-1.45亿,同增27-48%。


业绩增长主要系:1)大客户战略成果持续显现;2)品牌影响力持续提升;3)人才梯队建设卓有成效,业务人员专业度及客户满意度提升。


在去年高基数背景下公司Q2收入业绩仍保持较快增长,我们认为一方面或系浓缩EMBA及校长EMBA新训人数增长,伴随课程单价提升,奠定增长基础;同时部分课程排课或有所加密,加速课程交付及收入确认。


持续践行大客户战略,人效提升显著


23年公司聚焦大客户战略,将年累计订单量达百万的客户定义为大客户,精准制定客户画像,针对客户需求进行评估、提案、制定学习和服务方案,创造商机并持续跟进。公司23年目标开发200家大客户,截至23年末实际与240+家大客户企业达成深度合作;24年目标开发300家。


同时围绕大客户打造特战队,相关主题培训共开展42期;23年末销售人员达720人,净增113人,24年或持续招募强化销售团队。


强现金流+历史高分红水平,兼备成长与分红价值


公司在预收款模式下具备较强现金流;从历史分红水平来看,公司2021、2022、2023年分红率分别为109%、213%、97%,有望继续保持较高分红比例,是兼具业绩成长价值与高分红价值的优质标的。


维持盈利预测,维持“买入”评级


我们持续看好行动教育作为国内头部实效管理培训机构的表现,大客户拓展战略持续见效,进一步开拓成长空间。我们预计公司24-26年EPS分别为2.4、3.0、3.8元/股,对应PE分别为15、12、10x。


风险提示:行业竞争风险加剧;宏观经济形势变动产生的风险;关键人才流失风险;业绩预告仅为初步测算,具体以公司半年报为准。



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编辑于:07/11 08:52
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