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【石油行业】原油周报:OPEC+决定再延长220万桶/天减产至2024Q3

原文出处: 信达证券   贡献者:研报专业户

本期内容提要:


【油价回顾】截至2024年6月7日当周,油价整体震荡下跌。本周,周前期,OPEC+6月部长级会议决定延长减产协议但从10月开始逐渐取消220万桶/天的自愿减产部分,引发国际油价大幅下跌。周后期,美国ADP新增就业人数低于预期,劳动力市场或降温,加之美国服务业PMI显著改善,市场对美联储9月降息预期升温,原油价格结束多日跌势收涨。截至本周五(2024年6月7日),布伦特、WTI油价分别为79.62、75.53美元/桶。


【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀,无论是传统油气资源还是美国页岩油,资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足,全球原油供给弹性或将下降,而在新旧能源转型中,原油需求仍在增长,全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题,中长期来看油价或将持续维持中高位。


【原油价格板块】截至2024年06月07日当周,布伦特原油期货结算价为79.62美元/桶,较上周下降2.00美元/桶(-2.45%);WTI原油期货结算价为75.53美元/桶,较上周下降1.46美元/桶(-1.90%);俄罗斯Urals原油现货价为70.23美元/桶,较上周下降1.25美元/桶(-1.75%);俄罗斯ESPO原油现货价为75.45美元/桶,较上周下降2.37美元/桶(-3.05%)。


【海上钻井服务】截至2024年06月07日当周,海上350英尺+自升式钻井平台日费为91501.07美元/天,较上周减少1088.23美元/天,跌幅1.18%。海上8000英尺+半潜式钻井平台日费为281958.67美元/天,较上周增加21333.34美元/天,增幅8.19%。海上8000英尺+钻井船日费为393563.32美元/天,较上周增加3396.74美元/天,增幅0.87%。


截至2024年06月07日当周,海上350英尺+自升式钻井平台利用率为84.58%,较上周减少0.54pct。海上8000英尺+半潜式钻井平台利用率为60.98%,较上周增加0.98pct。海上8000英尺+钻井船利用率为77.36%,较上周增加0.50pct。


【美国原油供给板块】截至2024年05月31日当周,美国原油产量为1310万桶/天,与上周持平。截至2024年06月07日当周,美国活跃钻机数量为492台,较上周减少4台。截至2024年06月07日当周,美国压裂车队数量为247部,较上周减少6部。


【美国原油需求板块】截至2024年05月31日当周,美国炼厂原油加工量为1714.4万桶/天,较上周增加6.1万桶/天,美国炼厂开工率为95.40%,较上周上升1.1pct。


【美国原油库存板块】截至2024年05月31日当周,美国原油总库存为8.26亿桶,较上周增加213.1万桶(+0.26%);战略原油库存为3.7亿桶,较上周增加89.8万桶(+0.24%);商业原油库存为4.56亿桶,较上周增加123.3万桶(+0.27%);库欣地区原油库存为3540.8万桶,较上周增加85.4万桶(+2.47%)。


【美国成品油库存板块】截至2024年05月31日当周,美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23094.6、1520.1、12248.5、4306.5万桶,较上周分别+210.2(+0.92%)、-162.0(-9.63%)、+319.7(+2.68%)、+38.8(+0.91%)万桶。


相关标的:中国海油/中国海洋石油(600938.SH/0883.HK)、中国石油/中国石油股份(601857.SH/0857.HK)、中国石化/中国石油化工股份(600028.SH/0386.HK)、中海油服/中海油田服务(601808.SH/2883.HK)、海油工程(600583.SH)、中曼石油(603619.SH)等。


风险因素:(1)地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。(2)宏观经济增速下滑,导致需求端不振。(3)OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。(4)美国解除对伊朗制裁,伊朗原油快速回归市场的风险。(5)美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。(6)新能源加大替代传统石油需求的风险。(7)全球2050净零排放政策调整的风险。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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