微信扫码登录
自选
APP下载
扫一扫,下载

【家用轻工】轻工制造行业月报:地产政策持续加码,关注家居估值修复

原文出处: 中原证券   贡献者:研报专业户

投资要点:


市场回顾:5月轻工制造板块下跌2.37%,跑输沪深300指数1.69pct,涨幅在中信一级行业中排名第20名。细分子板块中,家具板块上涨,其余板块下跌。个股约三分之一上涨,涨幅靠前的5名分别是凯华材料、晨鸣B、恒林股份、喜临门、百亚股份。


造纸:企业收入持续增长,利润延续高增,产量持续增长。原材料:5月废黄板纸价格下跌,国内纸浆偏稳运行,国际纸浆价格延续上涨。纸品价格:箱板纸/瓦楞纸/双胶纸/双铜纸/白板纸/白卡纸/木浆生活用纸/竹浆生活用纸5月末价格分别较上月末-0.17%/-0.31%/-0.65%/-1.56%/-1.54%/-0.69%/+0.75%/-0.74%,除木浆生活用纸价格小幅上涨外,其余纸品价格均有不同程度下跌,行业供过于求导致价格承压,规模纸厂发布涨价通知,后续关注落地情况;纸品毛利率:箱板纸/瓦楞纸/双胶纸/双铜纸/白板纸/白卡纸/木浆生活用纸/竹浆生活用纸5月末毛利率分别较上月-0.17/+0.33/-0.43/-1.37/-0.03/-0.42/+0.84/-1.99pct,瓦楞纸和木浆生活用纸毛利率有所提升,瓦楞纸毛利上升主要由于原材料废黄板纸价格下跌,木浆生活用纸毛利上升主要由于原料端木浆价格高位运行对纸价有一定支撑。


家居:地产行业处在调整过程中,各项数据仍然延续负增长,但4月单月房地产开发投资、新开工、销售面积、竣工等数据降幅均有收窄。央行5月17日推出重要政策,调低首付比例、取消住房贷款利率下限、下调公积金贷款利率,上海、广州、深圳等一线城市跟进发布房产优化落地政策,部分核心城市购房需求升温,地产政策对家居行业需求形成支撑,未来购房需求提升将带动家居消费。


投资建议:截至2024年5月31日,中信轻工制造行业指数的PE(TTM)、PB(LF)分别为26.19、1.71倍,处于近十年22.41%、1.36%分位;细分子板块家居、文娱轻工和其他轻工的PE分别位于近十年4.78%、9.09%、0.55%分位,处于较低水平。下调行业评级至“同步大市”,建议关注造纸板块具备林浆纸一体化优势的头部企业太阳纸业,以及家居板块相关龙头企业欧派家居、索菲亚、公牛集团。


风险提示:1)房地产景气度不及预期的风险;2)消费需求不及预期的风险;3)原材料价格大幅上涨的风险;4)海外需求不及预期的风险。


28437.54 -0.01% -3.42
你建议本股当前如何操作?
  • 买入
  • 观望
  • 卖出
表情
同时转发

【家用轻工】轻工造纸行业2024年中期策略:优选三条主线,把握布局节奏

【家用轻工】轻工制造行业月报:政策加码提振家居预期,需求推动外盘浆价上涨

【家用轻工】轻工制造行业专题研究:分地区看2024年轻工板块出口韧性

【家用轻工】轻工制造行业周报(24年第23周):地产政策持续加码,5月家具出口增长提速、纸企频发涨价函

【家用轻工】轻工制造行业专题:海运价上涨对出口板块影响如何?

【家用轻工】园林机械行业深度报告:园林机械出口高景气,核心企业有望受益

价值与成长:华尔街技术分析师关注的分歧路径

博通公司在人工智能领域具有优势——分析师强调2024年增长

等同于暂停IPO!本周一(3月25号),大盘或将继续下跌?

低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

请点击右上角的【...】按钮

选择【浏览器】打开

×