微信扫码登录
自选
APP下载
扫一扫,下载

【有色金属】金属与材料行业研究周报:强劲非农打压降息预期,贵金属价格大幅跳水

原文出处: 天风证券   贡献者:研报专业户

一周一议:锡社库连续两周去库怎么看?自两周前,锡社库从1.94万吨开始去库,分别去库454、1470吨,目前库存回落至1.74万吨。1)年初至今为何出现高额累库?我们认为一方面由于产量居高不下,另一方面或由于需求持续萎靡不振导致隐性库存显性化。2)为何五月末开启去库?进口端,自4月初以来,由于佤邦暂停所有硐口堆渣处回收,缅甸锡矿进口锐减,3/4/5月缅甸进口锡矿17668/3913/1647吨(5月数据仅统计孟连口岸);成交端,5月最后一周伴随铜价回调,高位锡价出现松动,价格的回落促进大幅成交,推动库存快速去化,同时隐性库存或有效挤出。3)展望后市:基本面维度,随着佤邦禁矿令在5月起正式开始对进口产生影响,供给开始收紧,需求端则通过强劲的成交数据展现出韧性;宏观维度,年内降息预期为宏观定价提供支撑。因此,我们继续看好年内锡价表现,建议关注:锡业股份,兴业银锡,华锡有色。


基本金属:社库新高下铜价震荡走跌,宏观政策支撑铝价延续上涨。1)铜:本周铜价震荡走跌,沪铜收盘于81530元/吨。近期美国经济数据呈现喜忧参半局面,叠加中国5月PMI回落至荣枯线以下,市场空头氛围浓重,多头获利了结。基本面维度,国内高库存依然在延续,在供应超预期、消费疲态的共同作用下库存一直难有明显的去化表现。供给端,本周进口铜矿TC均价2美元/吨,铜精矿现货市场活跃度维持稳定,矿山对冶炼厂招标正数低位,贸易商与冶炼厂之间的询报盘维持稳定,暂时未有新的干扰。需求端,本周前期市场成交氛围清淡,新订单增长缓慢,下游企业采购保守,高铜价亦抑制市场需求;周二晚间铜价大幅下跌,刺激了下游逢低采购情绪,尽管本周价格回调为市场需求打开了一定的契机,但高铜价下市场消费端的负反馈依然在持续。2)铝:周内沪铝价格小幅上涨,收盘于21220元/吨。基本面维度,铝锭社会库存去库,叠加地产、汽车、光伏政策继续支撑,本周现货铝价继续上涨。供给端,本周云南、内蒙古地区电解铝企业继续复产、新投产,电解铝供应继续增加。需求端,本周铝棒铝板企业开工继续减少,对电解铝的理论需求减少,但宏观方面频繁发布的地产、汽车以及光伏政策继续提振终端消费。库存端,本周铝锭社会库存减少,目前国内库存在80.14万吨,较上周减少0.85万吨。建议关注:中国宏桥、中国铝业、洛阳钼业、紫金矿业、金诚信、五矿资源。


贵金属:强劲非农打压降息预期,贵金属价格大幅跳水。本周国内金银价格震荡运行,沪金收于550.92元/克,同比-0.06%,沪银收于7992元/千克,同比-2.55%。上周美国4月PCE数据公布,整体符合预期,并没有给降息提供任何明确的信号,多空交织之下金银价格继续调整,周内窄幅震荡运行,在加拿大、欧洲央行如期降息下金价一度突破上行。北京时间6月7日晚,美国劳工部公布5月非农数据,数据显示,美国5月非农就业人数增加了27.2万人,高于4月的16.5万人,远高于市场预期的19万人。工资方面,平均时薪也高于预期,环比增长0.4%,同比增长4.1%,预计增幅分别为0.3%和3.9%。强劲非农数据打压降息预期,金银价格遭遇重挫,伦敦金现、伦敦银现分别收跌3.45%/6.8%,COMEX黄金、COMEX白银分别收跌3.34%/6.69%,COMEX黄金创1年以来最大收盘跌幅。我们认为,短期来看强劲非农数据或推迟9月份降息预期,仍需关注下周美国CPI数据;中长期看美联储年内依旧有1-2次降息预期,预计金银价格仍有上行空间。建议关注:山东黄金、银泰黄金、招金矿业、中金黄金。


小金属:供需僵持博弈,钨价下调。本周65度黑钨精矿均价15.25万元/吨,同比下调0.1万元/吨;ATP均价22.6万元/吨,同比下调0.1万元/吨。近期钨市正处于回调阶段,目前钨矿市场整体趋弱,虽然持货商出货意愿不断增强,但下游补货意愿却持续偏弱,市场上散货成交不多,行情甚至已跌破15万关口。目前APT市场散货成交稀少,下游需求持续清淡,对仍处高位的APT原料价格并未接受,加之终端消费需求仍旧低迷,粉末与合金端两轮提价并未成功等因素影响,预计后市还将窄幅震荡运行。我们认为,钨精矿价格略微回调有利于上市公司利润表修复,持续推荐关注:中钨高新,厦门钨业。


风险提示:需求回暖不及预期的风险,上游供给大增的风险,库存大幅增加的风险。


13387.19 -0.09% -11.88

TA关联分析

  • 买入
    操作
  • --
    趋势
  • --
    基本面
你建议本股当前如何操作?
  • 买入
  • 观望
  • 卖出
表情
同时转发

【有色金属】有色金属行业报告:非农超预期,有色金属板块调整

【有色金属】有色金属行业大宗&贵金属周报:美国非农就业超预期不改金价上行趋势

【有色金属】有色金属行业跟踪周报:美联储或不急于跟随欧央行于近期开启降息周期,工业金属表现不佳

【有色金属】有色金属:政策管控+海外减产,氧化铝价格有望保持高位

【有色金属】有色金属:如何理解5月央行暂停购入黄金?

【有色金属】有色金属与新材料周报:长期逻辑坚实,短期波动后仍看好铜金上涨

价值与成长:华尔街技术分析师关注的分歧路径

博通公司在人工智能领域具有优势——分析师强调2024年增长

等同于暂停IPO!本周一(3月25号),大盘或将继续下跌?

低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

请点击右上角的【...】按钮

选择【浏览器】打开

×