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【酿酒行业】食品饮料行业周观点:暑季酒类赛事催化,餐饮关注边际改善

原文出处: 华福证券   贡献者:研报专业户

投资要点:


【白酒】当前行业进入淡季,动销较弱,批价更受关注,基本面变化不大,预计端午小旺季也会趋于平稳,绩期以来白酒板块的上涨更多的是业绩确定性加强市场信心,从而带来的估值切换行情,当前位置应把握估值低位、仍有预期修复空间的标的,同时关注资金面北上资金变化和宏观经济环境变化。建议关注泸州老窖、迎驾贡、今世缘、五粮液、贵州茅台。


【啤酒】重点推荐高端化核心标的青岛啤酒,提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒,建议关注机构持仓较低的珠江啤酒。


【软饮料】建议关注:1)业绩表现积极的欢乐家;2)分红率稳定高股息标的养元饮品;3)管理层变更下基本面具备积极预期的香飘飘;4)功能饮料赛道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料。


【预调酒】事件层面,百润股份当前公告董事长取消留置查看,且Q4预计按时推出威士忌业务,预计将有效提振公司后续基本面预期,建议重点关注,当前公司不仅具备“微醺”、“强爽”两大预调酒大单品,威士忌产品也将推出,未来发展想象空间较大,并且公司历史行情通常为大单品


所驱动的PE扩张,行情较快,操作上更适合左侧布局,当前公司24年PE为22倍上下,我们认为具备较大赔率,建议重点关注。


【乳制品】重点推荐利润导向明显的全国乳企巨头伊利股份,关注其产品结构优化带来的毛利率改善情况以及费用率投放情况。


【休闲零食】建议关注:估值性价比较高且发力零食专营渠道及抖音平台有望带来业绩增量的西麦食品;受益于成本压力缓解的洽洽食品;发力新兴渠道,股权激励目标清晰的三只松鼠。


【调味品&餐供】调味品重点推荐安琪酵母:短期业绩边际改善、股权激励提振、中期展望盈利能力持续改善。天味食品:复调板块效应好、主业成长逻辑顺、并购食萃打造B端新曲线。中炬高新:Q1业绩大超预期、改革红利持续兑现、未来业绩有望提速。餐饮供应链重点推荐千味央厨:当前估值置信度高,大B逐步恢复、小B引领成长,后续增长势能恢复将带动估值回归。建议关注:安井食品、龙大美食。


【餐饮】重点推荐:餐饮、食品以及宾馆业务三轮驱动的同庆楼;业务立品牌,食品业务带来新增长的广州酒家;深耕下沉餐饮市场的呷哺呷哺。【烘焙】重点推荐海融科技:出海逻辑最为通顺,已有海外产能&渠道且有扩产预期,24年有望持续放量;且在员工持股计划中,增速目标逐年提升体现公司未来发展信心。建议关注立高食品(主业在稀奶油产线高增、餐茶饮渠道补能下有望稳步快增,同时业绩充分受益于采购优化、成本改善


以及精控费用,预计全年展现增长弹性)、南侨食品。


【代糖】建议关注:华康股份(木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇)、莱茵生物(甜菊糖、罗汉果糖)、百龙创园(阿洛酮糖、膳食纤维、益生元)。


【黄金珠宝】金价持续上行且在高位震荡,需持续关注高金价下终端消费情况。推荐:产品及渠道双增长的潮宏基;结构调整基本完成,高股息的周大生;拥有强渠道和强品牌力,股改焕发新增长的老凤祥。


【宠物】24Q1上市公司利润端表现良好,建议关注Q2订单情况及同环比改善情况。推荐海内外双循环的中宠股份,自有品牌三大要素齐具的乖宝宠物,境外业务同环比改善、境内业务持续布局的佩蒂股份,出口业务具有较强弹性的依依股份,建议关注:流动性改善带来估值回升的路斯股份。


风险提示


经济波动影响消费水平、食品安全风险、经销商资金链问题抛售产品损害品牌、原材料成本大幅波动等。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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