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【多元金融】养老金融行业双周报:巴以冲突对养老金投资规则的影响渐显

原文出处: 平安证券   贡献者:研报专业户

本期重点:巴以冲突对养老金投资规则的影响愈发显著


5月以来,巴以冲突影响愈发显著,欧美国家对涉及相关领域的养老金投资行为、规则的审查愈演愈烈。


反对以色列方面:澳大利亚工会已经开始要求养老金在其投资组合中剔除涉及巴以冲突、并从中获利的公司。其中,最受关注的事件是5月10日,CbusSuper被CFMEU要求紧急剥离洛克希德·马丁公司和RTX公司的所有股份。


支持以色列方面:美国新泽西州再次动用反BDS法律,保护以色列经济不受公司决策损害。5月8日,新泽西州财政部警告了一家名为ITOCHU的日本公司,称该公司因取消了一项以色列公司向日本自卫队供应军事装备的谅解备忘录,违反了新泽西州反BDS法。ITOCHU具有90天时间提出上诉,否则新泽西州康普顿退休金基金(Trenton)将按照反BDS法,自ITOCHU撤资。


理论上,养老金需要以受益人的利益最大化为目标。由于价值取向本身具有多元性,受益人对于诸多社会性问题难以达成一致,其利益本身难以统一。将地缘政治等具有价值取向性质的因素纳入投资框架,不仅会影响最终投资收益,还会引起对于投资决策流程的争论。目前,相关争论的影响正在逐渐具象化,欧美养老金对支持以色列的公司已经产生了截然相反的态度,且不少养老金已经出现了与国家政策取向不一致的情况。


我们认为,如果地缘政治升温趋势不发生扭转,养老金的投资决策流程的争论最终会发展成为投资管理独立性争论,不仅可以作为我国养老金投资的参考,也可以作为未来的改革参考。


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海外方面:一是美国密西西比州限制该州公共退休金委员会的权利,禁止委员会自由调整养老金雇主缴费率。二是由于退出成本过于高昂,美国俄州地方法院法官要求暂停俄州《反能源歧视法》的执行。三是澳大利亚信托退休基金将把动力煤公司排除在其投资之外,动力煤开采业务占营收比重10%以上的公司即面临被剔除的风险。


国内方面:一是央行宣布将普惠养老专项再贷款延续至2024年末。二是国家金融监管总局称,将逐渐扩大商业养老金试点范围。三是人社部称,将进一步推动扩大企业职工基本养老保险基金委托投资规模。


风险提示:


1)宏观经济超预期下行;2)资本市场波动;3)政策超预期改变,老龄事业支持力度不足;4)地缘政治形势恶化。


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低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

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