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【半导体】电子行业周报:M4处理器赋能新款iPad Pro,全球智能手机市场加速复苏

原文出处: 上海证券   贡献者:研报专业户

核心观点


市场行情回顾


过去一周(05.06-05.10),SW电子指数下跌0.89%,板块整体跑输沪深300指数2.61pct,从六大子板块具体数据来看,电子化学品Ⅱ、消费电子、元件、光学光电子、半导体、其他电子Ⅱ涨跌幅分别为0.37%、-0.42%、-0.71%、-1.12%、-1.14%、-1.50%。


核心观点


苹果新品发布,iPad Pro搭载全新M4芯片及OLED屏幕。北京时间5月7日,据芯智讯消息,苹果正式发布新一代的iPad Air与iPad Pro机型。其中,新iPad Air升级到了M2系列处理器,提供了11英寸与13英寸(新增)屏幕两个版本;新的iPad Pro则是采用了OLED面板,并且直接跳过了M3处理器,直接升级为最新的M4处理器,以提供更好的AI处理能力。此外,苹果还推出了新款的妙控键盘与ApplePencil Pro配件。本次产品更新有两大两点:1)首先,据苹果介绍,M4基于台积电第二代3nm制程工艺,拥有280亿个晶体管(相比M3增加了30亿个晶体管),4个性能核心,能效核心也增至6个(相比M3多了2个),GPU与M3一样依然是10核心,支持动态缓存、硬件级的光线追踪、硬件加速网格着色、支持AV1解码和AI加速功能。从实际性能来看,M4处理器加持下iPad Pro相比前代基于M2处理器的iPad Pro,CPU性能提升了50%,内存带宽提升了20%,GPU渲染性能则达到了后者的4倍,即提升了300%。在能效方面,苹果表示,相比轻薄型AI PC笔记本电脑中搭载的最新芯片,M4芯片仅需1/4的耗电量就能达到同等性能;2)新款iPad Pro采用了全新的串联堆叠OLED技术,它具有两个发射层,与单层OLED面板相比,双层结构面板的屏幕亮度可扩大2倍,实现了1000尼特的全局亮度和1600尼特的峰值亮度,使用寿命可延长4倍。据财联社的报道,目前掌握了双栈串联OLED生产技术的厂家仅有三星、LG以及京东方。


24Q1全球智能手机增势显著,复苏趋势愈加确定。据Canalys数据显示,2024年第一季度,全球智能手机市场同比增长10%,达到2.96亿部,市场表现高于预期,这标志着在经历了十个季度后首次迎来双位数的增长。这一增长得益于厂商推出了全新的产品组合,以及新兴市场宏观经济趋于稳定。据Canalys高级分析师Chaurasia表示2024年各厂商需要保持谨慎态度,重点关注盈利能力、库存管理和供应链优化;同时探索将生成式AI浪潮商业化,对于生态系统中的所有参与者来说仍至关重要。从长远来看,厂商将寻求把这些AI功能引入中端市场,为其原生AI生态系统增加更多用户。而据TechInsights预计,2024年全球智能手机出货量有望同比增长4%,从市场份额角度来看,华为的回归有望重塑2024年中国和全球智能手机市场。


投资建议


维持电子行业“增持”评级,我们认为2024年电子半导体产业会持续博弈复苏,风险也有望逐步释放。我们当前重点看好:半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会,AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技;模拟芯片建议关注力芯微;建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微;半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子;XR产业链建议关注兆威机电;折叠机产业链重点关注东睦股份;建议关注军工电子紫光国微和复旦微电;建议关注华为供货商汇创达。


风险提示


中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。


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