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【中药】医药生物行业周报:年报及一季报的总结

原文出处: 中航证券   贡献者:研报专业户

报告摘要


投资要点:


本期(5.3-5.10)上证综指收于3,154.55,上涨1.60%;沪深300指数收于3,666.28,上涨1.72%;中小100收于5,957.29,上涨1.55%;本期中万医药生物行业指数收于7,804.37,上涨2.61%,在中万31个一级行业指数中涨跌幅排名居第12位。


重要资讯:


2024太湖湾生命健康未来大会开幕


5月10日,2024年太湖湾生命健康未来大会成功举行,会议以“产融新时代、健康新未来”为主题,通过会议、展览、赛事、路演等多元化形式,汇聚了全球生命健康领域的高端资源,旨在推动产业、技术、人才和资本的深度融合。


中国工程院院士樊代明发表了主旨演讲,杜小刚、张新民、郝海平等重要嘉宾致辞,赵建军与陈卫院士共同为大会揭牌。大会还邀请了多位学术界和企业界的领军人物,就生命健康产业创新生态的构建路径进行了深入探讨。


通过前期的深入治谈,共有53个生物医药项目达成合作,覆盖合成生物、细胞治疗、特医食品、精准医疗等领域,总投资约129亿元、标志着大会在促进生物医药产业发展方面取得了显著成效。


中国生物医药出海合作与发展闭门研讨会圆满举行


中国医药创新促进会联合科兴生物制药股份有限公司在深圳举办了“中国生物医药出海合作与发展闭门研讨会”。会议聚焦中国生物医药企业出海的机遇与挑战,旨在促进国内外药企和投资机构间的沟通与合作。


中国医药创新促进会执行会长宋瑞霖发表主题报告,强调中国医药创新水平的提升和国际合作的重要性。多位行业专家和企业领袖就生物医药产业的国际化、合规挑战、数字化技术应用、创新药出海策略等议题进行了深入讨论。会议认为,尽管存在监管挑战和市场竞争,中国生物医药企业的国际化是必由之路,一带一路国家提供了巨大的市场潜力。同时,会议强调了知识产权保护、GCP合规性以及与国际监管标准接轨的重要性。宋会长总结指出,合规性是中国生物医药产业成功出海的关键,并邀请参会机构参加即将召开的相关论坛和大会,以进一步推动产业国际化。


核心观点:


2023年,医药生物行业整体实现营业收入25023.64亿元,同比增长0.81%;实现归母净利润1604.05亿元,同比减少20.12%;实现扣非后归母净利润1338.67亿元,同比减少26.10%。202401,医药生物行业整体实现营业收入6373.23亿元,同比增长0.28%;实现归母净利润560.76亿元,同比减少0.38%;实现扣非后归母净利润528.80亿元,同比增加3.37%。


医药行业重持股方面,202401、医药行业基金重仓持股总市值为2790.82亿元,环比2023年的3381.34亿元有所下降,在31个申万-级行业中排名第3;医药行业基金重仓持股比例为11.10%,比2023Q4的13.74%有所下降,在31个申万一级行业中排名第3、排名表现较为平稳。整体来看,基金重仓持股总市值和基金重仓持股比例排名前3的分别为食品饮料、电子和生物医药,202401基金重仓持股总市值分别为3782.80亿元、3036.19亿元和2790.82亿元,基金重仓持股比例分别为15.05%、12.08%和11.10%。202401医药行业基金重仓持股二级板块内部轮动超势印证了我们年度策略中的观点,1政策持续引导下具备创新出海潜力的成长型创新药企;受益自主诊疗、保健消费和市场集中度提升的连锁药店龙头企业;受益医疗新基建,具备进口替代和白主可控能力的高端医疗器械龙头,以及随着疫情高基数影响退却的体外诊断企业;以及具备“真创新”和“强消费”属性的中药企业在行业内获得的关注度持续得到提升。


长期来看,随着药品、耗材带量采购工作持续推进,安全边际高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益,建议继续围绕创新药及创新药产业链、高端医疗器械、医疗消费终端和和具备稀缺性和消费属性的医疗消费等布局,同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹:


1)创新药及创新药产业链,包括综合类和专科创新药企业、CXO产业,建议关注药明康德、凯莱英、恒瑞医药、恩华药业、复星医药、科伦药业、君实生物-U、信立泰、康辰药业、华东医药、荣昌生物、博腾股份、泰格医药、一品红等;


2)受益医疗新基建,具备进口替代和自主可控能力的高端医疗器械龙头,建议关注迈瑞医疗、联影医疗、乐普医疗、普门科技、欧普康视、开立医疗、海尔生物等;


3)受益市场集中度提升的连锁药店龙头,建议关注一心堂、益丰药房等;


4)竞争力突出的综合医疗服务行业,建议关注国际医学、爱尔眼科、通策医疗、普瑞眼科、美年健康等;


5)具备消费和保健属性的药品生产企业,建议关注天士力、华润三九、同仁堂、东阿阿胶等。


风险提示:行业政策风险;市场调整风险


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