微信扫码登录
自选
APP下载
扫一扫,下载

【隆基绿能】出货量持续增长,二代HPBC或于下半年量产

原文出处: 中银证券   贡献者:研报专业户

隆基绿能(601012)


公司发布2023年年报及2024年一季报,盈利分别同比-27%/-165%;公司硅片、组件出货量持续增长;二代HPBC组件或于2024年下半年量产;维持买入评级。


支撑评级的要点


2023年公司业绩同比下降27.41%:公司发布2023年年报,全年实现营收1294.98亿元,同比增长0.39%;实现盈利107.51亿元,同比减少27.41%;实现扣非盈利108.34亿元,同比减少24.84%。根据年报数据计算,2023Q4公司实现盈利-9.42亿元,同比减少124.57%,环比减少137.46%。


2024年一季度公司业绩同比下降164.61%:公司发布2024年一季报,一季度实现营收176.74亿元,同比减少37.59%;实现盈利-23.50亿元,同比减少164.61%。


减值影响业绩释放:受光伏产业链价格持续下行等因素的影响,公司计提了较大的存货减值准备。根据公司披露数据,2023年/2024Q1公司资产减值损失计提金额为70.25/28.14亿元,大额的减值计提影响公司业绩释放。


硅片、组件出货量持续增长,产品盈利保持稳定:2023年公司实现硅片出货125.42GW,同比增长47.45%;组件出货67.52GW,同比增长44.40%公司在连续九年保持单晶硅片全球出货量第一的同时实现硅片对外销售53.79GW,同比增长26.51%。2024Q1公司实现硅片出货26.74GW,同比增长12.26%;组件出货量12.89GW,同比增长16.55%。公司产品盈利保持稳定,2023年公司组件及电池实现毛利率18.38%,同比提升4.73个百分点;硅片及硅棒实现毛利率15.88%,同比下降1.74个百分点。


专注BC新技术,一代规模化出货同时预备二代量产:截至2023年年末公司西咸年产29GW、泰州年产4GW高效HPBC电池产能已全部投产,一代HPBC组件Hi-MOX6最高转换效率达到23.3%,可稳定实现月超2GW的规模化出货。2024Q1公司HPBC组件出货4.75GW,推动公司分布式业务提升。2024年5月7日,公司发布Hi-MO9组件,其基于高效HPBC2.0电池技术打,Hi-MO9组件最高功率达到660W,转换效率高达24.43%,计划将于2024年下半年推向市场。


估值


结合目前产业链价格、公司现有产能及产能规划,我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.54/0.83/1.08元(原2024-2026年预测为2.96/3.49/-元),对应市盈率34.3/22.3/17.1倍;维持买入评级。


评级面临的主要风险


国际贸易壁垒风险;行业需求不达预期;价格竞争超预期;光伏政策风险;降本不达预期;技术性价比不达预期。


18.53 -1.23% -0.23

TA关联分析

  • 买入
    操作
  • --
    趋势
  • --
    估值
  • --
    基本面
你建议本股当前如何操作?
  • 买入
  • 观望
  • 卖出
表情
同时转发
  • 东吴证券 05/26
    操作:买入
    买入价: --
    基于行业竞争加剧,全产业链盈利承压,我们下调公司2024-2025年盈利预测、新增2026年盈利预测,预计2024-2026年归母净利润35/60/85亿元(24-25年前值为130/151亿元),同比-68%/73%/42%,对应当前PE41/24/17倍,考虑到公司行业龙头地位,并且新技术储备充足,我们维持“买入”评级。 【隆基绿能】价格波动出货收缩,整体盈利承压
  • 德邦证券 05/24
    操作:买入
    买入价: 18.93
    在当前股本下,结合公司盈利能力及行业供需情况,我们预计公司2024-2026年归母净利润为40.69/70.78/90.40亿元,对应PE为34.68X/19.94X/15.61X,维持公司“买入”评级。 【隆基绿能】业绩点评:减值拖累盈利,财务状况稳健穿越行业周期,HPBC电池技术实现差异化竞争
  • 山西证券 05/17
    操作:买入
    买入价: 18.54
    在产业链价格下行、行业竞争加剧的背景下,公司做为行业龙头公司出货稳步增长,现金储备充足,且差异化布局BC技术,具有抵抗风险、穿越周期的能力。我们预计公司2024-2026年归母公司净利润40.3/67.2/81.6亿元,对应2024年5月14日收盘价,PE分别为35.4倍、21.2倍、17.5倍,维持“买入-A”评级。 【隆基绿能】布局BC打造长期差异化竞争优势,减值影响短期业绩承压
  • 股市通 05/24 11:23
    估值:19.00
    上了19就卖,到了18就加,不用问为什么,因为它涨不了
  • 天气巨热无比 05/17 15:57
    基本面:较好
    Q1公司HPBC组件出货4.75GW,推动公司分布式业务提升。2024年5月7日,公司发布Hi-MO9组件,其基于高效HPBC2.0电池技术打,Hi-MO9组件最高功率达到660W,转换效率高达24.43%,计划将于2024年下半年推向市场。

【电池】电力设备行业跟踪周报:电力设备海外需求旺盛、锂电龙头Q2拐点确立

【电池】电新周报:意大利拟终止“弃核”政策,Unitree G1人形机器人发布电力设备与新能源

【隆基绿能】布局BC打造长期差异化竞争优势,减值影响短期业绩承压

【光伏设备】光伏产业链周评(5月第4周):4月光伏新增装机14GW,行业协会呼吁打击恶性竞争

【电池】电新周报:光伏供给侧改革或至,六部门推动文化和旅游领域设备更新电力设备与新能源

【隆基绿能】价格波动出货收缩,整体盈利承压

价值与成长:华尔街技术分析师关注的分歧路径

博通公司在人工智能领域具有优势——分析师强调2024年增长

等同于暂停IPO!本周一(3月25号),大盘或将继续下跌?

低空经济概念,估计炒不了多远。
1、民用无人机,强如大疆,一年也就300多亿产值,和卖10万台30万的汽车差不多,也就是这个行业总规模也就相当于一个理想汽车。
2、飞行汽车,一个试验性的细分行业。
3、通用航空,在美国规模挺大,咱们有遍地的高铁和高速公路网啊,民航飞机还是弱项,机场也不多,发展天花板太低。
低空经济发展是要发展,预期可撑不起爆炒股票,挣点钱得了,憋着你信进去了

开局本来是不错的,但金融三马车,石油,酿酒,电信运营等巨无霸一发力,
双创直接被绿,而大盘也随着人气的回落而翻绿,
低空经济,AI模型,短剧游戏依旧是涨停的主力

请点击右上角的【...】按钮

选择【浏览器】打开

×