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05/14 23:15
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阿里巴巴-SW(09988)研报解读--国海证券:改革初见成效,投入期利润承压

国海证券近期发布了阿里巴巴-SW(09988)研究报告:“FY2024Q4财报前瞻:改革初见成效,投入期利润承压”。以下是【U财经】的直观解读:


操作建议:买入

趋势预测:暂无

合理估值:106元

基本面:暂无

<研报摘要>考虑到组织变革及战略调整后,收入增速逐步修复,但公司仍将对核心业务加大投入,我们调整了盈利预测,我们预计公司FY2024-2026财年营收分别为9,391/9,983/10,801亿元,归母净利分别为936/1,075/1,227亿元,对应摊薄EPS为4.43/5.09/5.81元,对应P/E为15x/13x/11x;根据SOTP估值法,我们给予2025财年阿里巴巴合计目标市值19,872亿元,对应目标价98元人民币/106港元,维持“买入”评级。

<研报原文> 国海证券--FY2024Q4财报前瞻:改革初见成效,投入期利润承压



【延伸】

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附注

1、本文为个人观点、公开信息或系统智能产生的数据,力求但不保证其准确性、完整性和及时性,不构成投资建议。

2、【U财经】以创新架构融合系统智能和群体智慧,简捷、直观、多维和客观地发现股票和高手。

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  • 第一上海证券 05/23
    估值:113
    目标价115.00美元/113.00港元,买入评级:我们预计2025至2027财年的收入为10,239/11,001/11,951亿元,经营利润为1,205/1,458/1,690亿元,摊薄后每股收益为5.1/6.2/7.3美元。采用分部估值法,求得目标价115.00美元/113.00港元,买入评级。GMV重塑增长,股东回报提升信心
  • 东吴证券 05/19
    操作:买入
    买入价: 85.70
    基于公司加大投入,我们将公司2025/2026财年EPS的盈利预测由8.03/8.85元调整为7.88/8.67元,我们预计2027财年的EPS为9.28元,2025-2027财年对应PE(Non-GAAP)为10.1/9.1/8.5(以2024/5/17当天的汇率港币/人民币=0.93为基准)。公司非常注重各个板块业务的效率的提升,大规模投入虽然影响短期业绩,但是有助于构建长期壁垒。综合考虑公司业务成长、竞争优势与壁垒,我们认为公司当前估值水平具备较强的投资价值,维持公司“买入”评级。FY2024Q4季报点评:积极投入推动营收超预期,多项业务增长亮眼
  • 浦银国际证券 05/17
    估值:85
    维持“持有”评级及目标价85港元/87美元:虽然公司业务呈现复苏迹象,但考虑到当前竞争环境及业务拓展,我们预计公司短期利润端仍将承压。我们维持“持有”评级及目标价85港元/87美元,对应FY25E/FY26E10.7x/9.9x P/E。核心电商回暖,利润承压,云业务有望复苏

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